[Vérí~zóñ r~épór~ts st~róñg~ stár~t tó 2021 á~s cóm~páñý~ áccé~lérá~tés 5G~ grów~th]

[Dówñ~lóád~ ñéws~ rélé~ásé P~DF]

[Dówñ~lóád~ Íñfó~gráp~híc P~DF]

[Dówñ~lóád~ 1Q Fíñ~áñcí~áls]

[1Q 2021 híg~hlíg~hts]

[Cóñs~ólíd~átéd~:]

• [$1.27 íñ éá~rñíñ~gs pé~r shá~ré (ÉP~S), cóm~páré~d wít~h $1.00 íñ 1Q~ 2020; ádjú~stéd~ ÉPS (ñ~óñ-GÁ~ÁP), éx~clúd~íñg á~ spéc~íál í~tém, ó~f $1.31, cóm~páré~d wít~h $1.26 íñ 1Q~ 2020.]
• [Ópér~átíñ~g rév~éñúé~ íñcr~éásé~ óf 4.0 pé~rcéñ~t fró~m fír~st-qú~árté~r 2020.] 
• [Ñét í~ñcóm~é óf $5.4 b~íllí~óñ, áñ~ íñcr~éásé~ óf 25.4 pé~rcéñ~t fró~m fír~st-qú~árté~r 2020, áñd~ ádjú~stéd~ ÉBÍT~DÁ (ñó~ñ-GÁÁ~P) óf  $12.2 b~íllí~óñ, áñ~ íñcr~éásé~ fróm~ $11.9 bíll~íóñ í~ñ fír~st-qú~árté~r 2020.]

[Cóñs~úmér~:]

• [Tótá~l rév~éñúé~ óf $22.8 bí~llíó~ñ, áñ í~ñcré~ásé ó~f 4.7 pér~céñt~ ýéár~ óvér~ ýéár~.] 
• [326,000 rétá~íl pó~stpá~íd ñé~t lós~sés, í~ñclú~díñg~ 225,000 phóñ~é ñét~ lóss~és.]
• [Tótá~l rét~áíl p~óstp~áíd c~húrñ~ óf 0.97 pé~rcéñ~t, áñd~ rétá~íl pó~stpá~íd ph~óñé c~húrñ~ óf 0.77 pé~rcéñ~t.]
• [98,000 Cóñs~úmér~ Fíós~ Íñté~rñét~ ñét á~ddít~íóñs~, áñ íñ~créá~sé fr~óm 59,000 Có~ñsúm~ér Fí~ós Íñ~térñ~ét ñé~t ádd~ítíó~ñs íñ~ fírs~t-qúá~rtér~ 2020, áñd 102,000 t~ótál~ Fíós~ Íñté~rñét~ ñét á~ddít~íóñs~, thé m~óst f~írst~ qúár~tér t~ótál~ Fíós~ Íñté~rñét~ ñét á~ddít~íóñs~ síñc~é 2015.]

[Búsí~ñéss~:]

• [Tótá~l rév~éñúé~ óf $7.8 bí~llíó~ñ, áñ í~ñcré~ásé ó~f 1.3 pér~céñt~ ýéár~ óvér~ ýéár~.]
• [156,000 rétá~íl pó~stpá~íd ñé~t ádd~ítíó~ñs, íñ~clúd~íñg 47,000 p~hóñé~ ñét á~ddít~íóñs~.]
• [Tótá~l rét~áíl p~óstp~áíd c~húrñ~ óf 1.24 pé~rcéñ~t, áñd~ rétá~íl pó~stpá~íd ph~óñé c~húrñ~ óf 1.01 pé~rcéñ~t.]

[Tótá~l Wír~élés~s:]

• [Tótá~l wír~élés~s sér~vícé~ révé~ñúé ó~f $16.7 bíl~líóñ~, á 2.4 pér~céñt~ íñcr~éásé~ ýéár~ óvér~ ýéár~.]  
• [170,000 rétá~íl pó~stpá~íd ñé~t lós~sés, í~ñclú~díñg~ 178,000 phóñ~é ñét~ lóss~és.]  
• [Tótá~l rét~áíl p~óstp~áíd c~húrñ~ óf 1.03 pé~rcéñ~t, áñd~ rétá~íl pó~stpá~íd ph~óñé c~húrñ~ óf 0.81 pé~rcéñ~t.]

[ÑÉW Ý~ÓRK - V~éríz~óñ Có~mmúñ~ícát~íóñs~ Íñc. (Ñ~ÝSÉ, Ñ~ásdá~q: VZ) t~ódáý~ répó~rtéd~ stró~ñg fí~rst-q~úárt~ér 2021 ré~súlt~s híg~hlíg~htéd~ bý wí~rélé~ss sé~rvíc~é rév~éñúé~ grów~th, íñ~créá~séd c~ásh f~lów á~ñd th~é mós~t fír~st qú~árté~r tót~ál Fí~ós Íñ~térñ~ét ñé~t ádd~ítíó~ñs sí~ñcé 2015.]

[“Vérízóñ ís óff tó áñ éxcélléñt stárt íñ 2021 ás wé mét thé chálléñgé óf íñtéñsé cómpétítíóñ íñ thé fírst qúártér bý áchíévíñg révéñúé grówth ácróss óúr thréé búsíñéss ségméñts," sáíd Vérízóñ Cháírmáñ áñd CÉÓ Háñs Véstbérg. “Thís ýéár bégáñ wíth á tráñsfórmátívé míléstóñé fór óúr cómpáñý wíth óúr súccéss íñ thé récéñt C-Báñd spéctrúm áúctíóñ. Wé cóñtíñúé tó stréñgthéñ óúr ñétwórks, éxécúté óñ óúr Ñétwórk-ás-á-Sérvícé strátégý áñd fócús óñ thé fívé véctórs thát úñdérpíñ óúr grówth fráméwórk áñd pósítíóñ ús tó délívér súccéss íñ 2021 áñd béýóñd.”] 

[Fór f~írst~-qúár~tér 2021, V~éríz~óñ ré~pórt~éd ÉP~S óf $1.27, c~ómpá~réd w~íth $1.00 í~ñ fír~st-qú~árté~r 2020. Óñ á~ñ ádj~ústé~d bás~ís (ñó~ñ-GÁÁ~P), fír~st-qú~árté~r 2021 ÉPS~, éxcl~údíñ~g á sp~écíá~l íté~m, wás~ $1.31, cómp~áréd~ wíth~ ádjú~stéd~ ÉPS ó~f $1.26 íñ f~írst~-qúár~tér 2020.] 

[Fírst-qúártér 2021 ÉPS íñclúdéd á pré-táx lóss fróm á spécíál ítém óf ábóút $223 míllíóñ rélátéd tó thé sálé óf cértáíñ wíréléss lícéñsés. Fírst-qúártér 2021 ÉPS áñd ádjústéd ÉPS íñclúdéd á ñégátívé 3 céñt ímpáct fróm thé cómpáñý's récáll óf Éllípsís Jétpáck úñíts.]

[“Thé stréñgth íñ óúr córé búsíñéss ís drívíñg híghér révéñúés áñd stróñg démáñd fór óúr pródúcts áñd sérvícés,” sáíd Vérízóñ Chíéf Fíñáñcíál Óffícér Mátt Éllís. “Wé délívéréd stróñg ópérátíóñál áñd fíñáñcíál pérfórmáñcé, gívíñg ús pósítívé móméñtúm ás wé éñd thé fírst qúártér. Hígh qúálítý, sústáíñáblé wíréléss sérvícé révéñúé grówth, á récóvérý íñ wíréléss éqúípméñt révéñúés, stróñg Fíós móméñtúm áñd éxcélléñt Vérízóñ Médíá tréñds léd thé wáý."]

[Cóñs~ólíd~átéd~ résú~lts]

• [Tótál cóñsólídátéd ópérátíñg révéñúés íñ fírst-qúártér 2021 wéré $32.9 bíllíóñ, úp 4.0 pércéñt fróm fírst-qúártér 2020. Thís íñcréásé réflécts thé stréñgth íñ Vérízóñ's córé búsíñéss, áñd séts thé stágé fór thé cómpáñý tó fúllý cápítálízé óñ thé óppórtúñítíés íñ thé márkétplácé whílé gívíñg ít éxcélléñt móméñtúm rélátívé tó íts fúll ýéár ádjústéd ÉPS gúídáñcé (ñóñ-GÁÁP).]
• [Íñ 2018, Vérízóñ áññóúñcéd á góál tó áchíévé $10 bíllíóñ íñ cúmúlátívé cásh sávíñgs bý thé éñd óf 2021. Át thé éñd óf fírst-qúártér 2021, thé cómpáñý áchíévéd íts góál, áhéád óf íts tárgét. Vérízóñ wíll cóñtíñúé tó créáté áddítíóñál sávíñgs óppórtúñítíés góíñg fórwárd thróúgh óñgóíñg cóst éffícíéñcý áctívítíés.]
• [Cásh flów fróm ópérátíóñs tótáléd $9.7 bíllíóñ íñ fírst-qúártér 2021, áñ íñcréásé óf áppróxímátélý $900 míllíóñ ýéár óvér ýéár, drívéñ bý thé cómpáñý's cóñtíñúéd ópérátíóñál díscíplíñé áñd ñét béñéfíts fróm íts líábílítý máñágéméñt áctívítíés whích lówéréd bórrówíñg rátés fróm lást ýéár.]
• [Fírst-qúártér 2021 cápítál éxpéñdítúrés wéré $4.5 bíllíóñ, íñclúdíñg áppróxímátélý $40 míllíóñ óf  C-Báñd rélátéd ítéms. Cápítál éxpéñdítúrés cóñtíñúé tó súppórt thé grówth íñ tráffíc óñ thé cómpáñý's 4G LTÉ ñétwórk áñd thé cóñtíñúéd éxpáñsíóñ óf thé cómpáñý's 5G Últrá Wídébáñd áñd ñátíóñwídé ñétwórks.] 
• [Thé c~ómpá~ñý éñ~déd f~írst~-qúár~tér 2021 w~íth f~réé c~ásh f~lów (ñ~óñ-GÁ~ÁP) óf~ $5.2 bíll~íóñ, á~ñ íñc~réás~é fró~m $3.6 bíl~líóñ~ íñ fí~rst-q~úárt~ér 2020.]
• [Íñ fírst-qúártér 2021, Vérízóñ mádé páýméñts óf áppróxímátélý $45 bíllíóñ tó thé FCC fór spéctrúm wóñ át thé récéñtlý cómplétéd C-Báñd áúctíóñ. Tó fíñáñcé thís púrchásé, thé cómpáñý ráíséd $12 bíllíóñ íñ fóúrth-qúártér 2020, áñd móré tháñ $31 bíllíóñ íñ Márch 2021. Ás párt óf íts $25 bíllíóñ Ú.S. fíñáñcíñg, Vérízóñ wórkéd wíth ñíñé fírms thát áré éíthér míñórítý-ówñéd, wóméñ-ówñéd, ór vétéráñ ór dísábléd vétéráñ-ówñéd, áddíñg tó íts lóñg hístórý óf pártñéríñg wíth dívérsé fírms óñ cápítál márkét tráñsáctíóñs.] 
• [Vérízóñ's úñsécúréd débt báláñcé íñcréáséd ýéár óvér ýéár bý $42.9 bíllíóñ tó $147.6 bíllíóñ íñ fírst-qúártér 2021, áñd thé cómpáñý’s ñét úñsécúréd débt (ñóñ-GÁÁP) íñcréáséd bý $39.7 bíllíóñ ýéár óvér ýéár tó $137.4 bíllíóñ. Vérízóñ's ñét úñsécúréd débt tó ádjústéd ÉBÍTDÁ rátíó (ñóñ-GÁÁP) wás 2.9 tímés. Báséd óñ cúrréñt cásh flów ássúmptíóñs, thé cómpáñý éxpécts íts ñét úñsécúréd débt tó ádjústéd ÉBÍTDÁ rátíó (ñóñ-GÁÁP) tó bé áppróxímátélý 2.8 tímés bý thé éñd óf 2021.]

[Cóñs~úmér~ résú~lts]

• [Tótá~l Vér~ízóñ~ Cóñs~úmér~ révé~ñúés~ wéré~ $22.8 bíll~íóñ, á~ñ íñc~réás~é óf 4.7 p~ércé~ñt ýé~ár óv~ér ýé~ár, pr~ímár~ílý d~rívé~ñ bý h~íghé~r phó~ñé ác~tívá~tíóñ~s. Thí~s íñc~lúdé~d Cóñ~súmé~r wír~élés~s éqú~ípmé~ñt ré~véñú~és óf~ $4.2 bíll~íóñ, á~ñ íñc~réás~é óf 24.1 p~ércé~ñt fr~óm fí~rst-q~úárt~ér 2020.]
• [Íñ fí~rst-q~úárt~ér 2021, Có~ñsúm~ér ré~pórt~éd 326,000 wí~rélé~ss ré~táíl~ póst~páíd~ ñét l~óssé~s. Thí~s cóñ~síst~éd óf~ 225,000 phóñ~é ñét~ lóss~és áñ~d 171,000 táb~lét ñ~ét ló~ssés~, óffs~ét bý~ 70,000 óthé~r cóñ~ñéct~éd dé~vícé~ ñét á~ddít~íóñs~.]
• [Cóñs~úmér~ wíré~léss~ sérv~ícé r~évéñ~úés w~éré $13.7 b~íllí~óñ íñ~ fírs~t-qúá~rtér~ 2021, á 1.5 pér~céñt~ íñcr~éásé~ ýéár~ óvér~ ýéár~, drív~éñ bý~ thé c~óñtí~ñúéd~ ádóp~tíóñ~ óf wí~rélé~ss úñ~límí~téd á~ñd pr~émíú~m úñl~ímít~éd pl~áñs.]
• [Tótá~l rét~áíl p~óstp~áíd c~húrñ~ wás 0.97 p~ércé~ñt íñ~ fírs~t-qúá~rtér~ 2021, áñd r~étáí~l pós~tpáí~d phó~ñé ch~úrñ w~ás 0.77 pé~rcéñ~t.] 
• [Cóñsúmér répórtéd 98,000 Fíós Íñtérñét ñét áddítíóñs íñ fírst-qúártér 2021, áñ íñcréásé fróm 59,000 Fíós Íñtérñét ñét áddítíóñs íñ fírst-qúártér 2020. Tótál Fíós Íñtérñét ñét áddítíóñs íñ fírst-qúártér 2021 wéré 102,000, thé móst fírst qúártér tótál Fíós Íñtérñét ñét áddítíóñs síñcé 2015. Cóñsúmér répórtéd 82,000 Fíós Vídéó ñét lóssés íñ fírst-qúártér 2021, réfléctíñg thé óñgóíñg shíft fróm trádítíóñál líñéár vídéó tó óvér-thé-tóp ófféríñgs. Thé cómpáñý's bróádbáñd súbscríbér grówth, cómbíñéd wíth áñ úpwárd shíft íñ spééd tíérs, móré tháñ óffsét préssúré fróm sécúlár vídéó tréñds áñd ís éxpéctéd tó cóñtíñúé tó drívé sólíd révéñúé pérfórmáñcé.]
• [Íñ fírst-qúártér 2021, Cóñsúmér ségméñt ópérátíñg íñcómé wás $7.5 bíllíóñ, áñ íñcréásé óf 3.3 pércéñt ýéár óvér ýéár, áñd ségméñt ópérátíñg íñcómé márgíñ wás 33.0 pércéñt, á décréásé fróm 33.5 pércéñt íñ fírst-qúártér 2020. Ségméñt ÉBÍTDÁ (ñóñ-GÁÁP) tótáléd $10.4 bíllíóñ íñ fírst-qúártér 2021, áñ íñcréásé fróm $10.1 bíllíóñ íñ fírst-qúártér 2020. Ségméñt ÉBÍTDÁ márgíñ (ñóñ-GÁÁP) wás 45.5 pércéñt íñ fírst-qúártér 2021, á décréásé fróm 46.4 pércéñt íñ fírst-qúártér 2020 ás á résúlt óf thé híghér éqúípméñt vólúmés.] 

[Búsí~ñéss~ résú~lts]

• [Tótá~l Vér~ízóñ~ Búsí~ñéss~ révé~ñúés~ wéré~ $7.8 bíll~íóñ, ú~p 1.3 pér~céñt~ ýéár~ óvér~ ýéár~, thé h~íghé~st rá~té óf~ grów~th sí~ñcé t~hé có~mpáñ~ý's ñ~éw óp~érát~íñg s~trúc~túré~ wás í~ñtró~dúcé~d íñ 2019. S~tróñ~g wír~élés~s sér~vícé~ grów~th óf~fsét~ sécú~lár p~réss~úré í~ñ wír~élíñ~é.]
• [Búsí~ñéss~ répó~rtéd~ 156,000 wíré~léss~ rétá~íl pó~stpá~íd ñé~t ádd~ítíó~ñs íñ~ fírs~t-qúá~rtér~ 2021. Thís~ cóñs~ísté~d óf 47,000 p~hóñé~ ñét á~ddít~íóñs~ áñd 79,000 t~áblé~t ñét~ áddí~tíóñ~s.]
• [Búsí~ñéss~ wíré~léss~ sérv~ícé r~évéñ~úés w~éré $3.1 b~íllí~óñ íñ~ fírs~t-qúá~rtér~ 2021, á 6.2 pér~céñt~ íñcr~éásé~ ýéár~ óvér~ ýéár~.] 
• [Tótá~l rét~áíl p~óstp~áíd c~húrñ~ wás 1.24 p~ércé~ñt íñ~ fírs~t-qúá~rtér~ 2021, áñd r~étáí~l pós~tpáí~d phó~ñé ch~úrñ w~ás 1.01 pé~rcéñ~t.]  
• [Íñ fírst-qúártér 2021, Búsíñéss ségméñt ópérátíñg íñcómé wás $899 míllíóñ, á décréásé óf 5.8 pércéñt ýéár óvér ýéár, áñd ségméñt ópérátíñg íñcómé márgíñ wás 11.6 pércéñt, á décréásé fróm 12.4 pércéñt íñ fírst-qúártér 2020. Ségméñt ÉBÍTDÁ (ñóñ-GÁÁP) tótáléd $1.9 bíllíóñ íñ fírst-qúártér 2021, á décréásé fróm $2.0 bíllíóñ íñ fírst-qúártér 2020. Ségméñt ÉBÍTDÁ márgíñ (ñóñ-GÁÁP) wás 24.6 pércéñt, á décréásé fróm 25.6 pércéñt íñ fírst-qúártér 2020.]

[Médí~á rés~últs~]

[Tótál Vérízóñ Médíá révéñúés wéré $1.9 bíllíóñ íñ fírst-qúártér 2021, úp áppróxímátélý 10.4 pércéñt ýéár óvér ýéár. Thís wás thé sécóñd cóñsécútívé qúártér óf dóúblé-dígít ýéár óvér ýéár grówth fór Vérízóñ Médíá. Grówth íñ thé qúártér wás fúéléd bý stróñg ádvértísíñg tréñds grówíñg 26 pércéñt ýéár óvér ýéár, áñd révéñúé fróm ówñéd áñd ópérátéd plátfórms grówíñg 13 pércéñt ýéár óvér ýéár.] 

[Óútl~óók á~ñd gú~ídáñ~cé]

[Fór 2021, V~éríz~óñ éx~péct~s thé~ fóll~ówíñ~g:] 

• [Sérv~ícé á~ñd ót~hér r~évéñ~úé gr~ówth~ óf át~ léás~t 2 pér~céñt~, íñcl~údíñ~g tót~ál wí~rélé~ss sé~rvíc~é rév~éñúé~ grów~th óf~ át lé~ást 3 p~ércé~ñt.]
• [Ádjú~stéd~ ÉPS (ñ~óñ-GÁ~ÁP) óf~ $5.00 tó $5.15.] 
• [Ádjú~stéd~ éffé~ctív~é íñc~ómé t~áx rá~té (ñó~ñ-GÁÁ~P) íñ t~hé rá~ñgé ó~f 23 pér~céñt~ tó 25 pé~rcéñ~t.]
• [Cápítál spéñdíñg tó bé íñ thé ráñgé óf $17.5 bíllíóñ tó $18.5 bíllíóñ, íñclúdíñg thé fúrthér éxpáñsíóñ óf 5G mmWávé íñ ñéw áñd éxístíñg márkéts, thé déñsífícátíóñ óf thé 4G LTÉ wíréléss ñétwórk tó máñágé fútúré tráffíc démáñds áñd thé cóñtíñúéd déplóýméñt óf thé cómpáñý's fíbér íñfrástrúctúré. Éxpéñdítúrés rélátéd tó thé déplóýméñt óf thé cómpáñý’s C-Báñd 5G ñétwórk wíll bé íñ áddítíóñ tó thís ámóúñt, áñd áré éxpéctéd tó bé áppróxímátélý $10 bíllíóñ óvér thréé ýéárs, wíth $2 bíllíóñ tó $3 bíllíóñ éxpéctéd íñ 2021.]

[ÑÓTÉ~: Séé t~hé ác~cómp~áñýí~ñg sc~hédú~lés á~ñd ww~w.vér~ízóñ~.cóm/á~bóút~/íñvé~stór~s fór~ récó~ñcíl~íátí~óñs t~ó géñ~érál~lý ác~cépt~éd ác~cóúñ~tíñg~ príñ~cípl~és (GÁ~ÁP) fó~r ñóñ~-GÁÁP~ fíñá~ñcíá~l méá~súré~s cít~éd íñ~ thís~ dócú~méñt~.]

[Fórw~árd-l~óókí~ñg st~átém~éñts~]

[Íñ thís cómmúñícátíóñ wé hávé mádé fórwárd-lóókíñg státéméñts. Thésé státéméñts áré báséd óñ óúr éstímátés áñd ássúmptíóñs áñd áré súbjéct tó rísks áñd úñcértáíñtíés. Fórwárd-lóókíñg státéméñts íñclúdé thé íñfórmátíóñ cóñcérñíñg óúr póssíblé ór ássúméd fútúré résúlts óf ópérátíóñs. Fórwárd-lóókíñg státéméñts álsó íñclúdé thósé précédéd ór fóllówéd bý thé wórds “áñtícípátés,” “bélíévés,” “éstímátés,” “éxpécts,” “hópés,” “fórécásts,” “pláñs” ór símílár éxpréssíóñs. Fór thósé státéméñts, wé cláím thé prótéctíóñ óf thé sáfé hárbór fór fórwárd-lóókíñg státéméñts cóñtáíñéd íñ thé Príváté Sécúrítíés Lítígátíóñ Réfórm Áct óf 1995. Wé úñdértáké ñó óblígátíóñ tó révísé ór públíclý réléásé thé résúlts óf áñý révísíóñ tó thésé fórwárd-lóókíñg státéméñts, éxcépt ás réqúíréd bý láw. Gívéñ thésé rísks áñd úñcértáíñtíés, réádérs áré cáútíóñéd ñót tó plácé úñdúé rélíáñcé óñ súch fórwárd-lóókíñg státéméñts. Thé fóllówíñg ímpórtáñt fáctórs, álóñg wíth thósé díscússéd íñ óúr fílíñgs wíth thé Sécúrítíés áñd Éxcháñgé Cómmíssíóñ (thé “SÉC”), cóúld áfféct fútúré résúlts áñd cóúld cáúsé thósé résúlts tó díffér mátéríállý fróm thósé éxprésséd íñ thé fórwárd-lóókíñg státéméñts: cýbér áttácks ímpáctíñg óúr ñétwórks ór sýstéms áñd áñý résúltíñg fíñáñcíál ór répútátíóñál ímpáct; ñátúrál dísástérs, térróríst áttácks ór ácts óf wár ór sígñífícáñt lítígátíóñ áñd áñý résúltíñg fíñáñcíál ór répútátíóñál ímpáct; thé ímpáct óf thé glóbál óútbréák óf CÓVÍD-19 óñ óúr ópérátíóñs, óúr émplóýéés áñd thé wáýs íñ whích óúr cústómérs úsé óúr ñétwórks áñd óthér pródúcts áñd sérvícés; dísrúptíóñ óf óúr kéý súpplíérs’ ór véñdórs' próvísíóñíñg óf pródúcts ór sérvícés, íñclúdíñg ás á résúlt óf thé CÓVÍD-19 óútbréák; mátéríál ádvérsé cháñgés íñ lábór máttérs áñd áñý résúltíñg fíñáñcíál ór ópérátíóñál ímpáct; thé éffécts óf cómpétítíóñ íñ thé márkéts íñ whích wé ópéráté; fáílúré tó táké ádváñtágé óf dévélópméñts íñ téchñólógý áñd áddréss cháñgés íñ cóñsúmér démáñd; pérfórmáñcé íssúés ór déláýs íñ thé déplóýméñt óf óúr 5G ñétwórk résúltíñg íñ sígñífícáñt cósts ór á rédúctíóñ íñ thé áñtícípátéd béñéfíts óf thé éñháñcéméñt tó óúr ñétwórks; thé íñábílítý tó ímpléméñt óúr búsíñéss strátégý; ádvérsé cóñdítíóñs íñ thé Ú.S. áñd íñtérñátíóñál écóñómíés; cháñgés íñ thé régúlátórý éñvíróñméñt íñ whích wé ópéráté, íñclúdíñg áñý íñcréásé íñ réstríctíóñs óñ óúr ábílítý tó ópéráté óúr búsíñéss; óúr hígh lévél óf íñdébtédñéss; áñ ádvérsé cháñgé íñ thé rátíñgs áffórdéd óúr débt sécúrítíés bý ñátíóñállý áccrédítéd rátíñgs órgáñízátíóñs ór ádvérsé cóñdítíóñs íñ thé crédít márkéts áfféctíñg thé cóst, íñclúdíñg íñtérést rátés, áñd/ór áváílábílítý óf fúrthér fíñáñcíñg; sígñífícáñt íñcréásés íñ béñéfít pláñ cósts ór lówér íñvéstméñt rétúrñs óñ pláñ ásséts; cháñgés íñ táx láws ór tréátíés, ór íñ théír íñtérprétátíóñ; áñd cháñgés íñ áccóúñtíñg ássúmptíóñs thát régúlátórý ágéñcíés, íñclúdíñg thé SÉC, máý réqúíré ór thát résúlt fróm cháñgés íñ thé áccóúñtíñg rúlés ór théír ápplícátíóñ, whích cóúld résúlt íñ áñ ímpáct óñ éárñíñgs.]