[Vérí~zóñ r~épór~ts 3Q r~ésúl~ts má~rkéd~ bý ré~véñú~é gró~wth m~óméñ~túm]

[Dówñ~lóád~ Ñéws~ Rélé~ásé P~DF]

[Dówñ~lóád~ Íñfó~gráp~híc P~DF]

[Dówñ~lóád~ 3Q Fíñ~áñcí~áls]

[3Q 2022 híg~hlíg~hts]

[Cóñs~ólíd~átéd~:]

• [$1.17 íñ éá~rñíñ~gs pé~r shá~ré (ÉP~S), cóm~páré~d wít~h $1.55 íñ t~hírd~-qúár~tér 2021; á~djús~téd É~PS¹, éx~clúd~íñg s~pécí~ál ít~éms, ó~f $1.32, cóm~páré~d wít~h $1.42 íñ t~hírd~-qúár~tér 2021².]
• [Tótá~l rév~éñúé~ óf $34.2 bí~llíó~ñ, áñ í~ñcré~ásé ó~f 4.0 pér~céñt~ fróm~ thír~d-qúá~rtér~ 2021.] 
• [Ñét í~ñcóm~é óf $5.0 b~íllí~óñ, á d~écré~ásé ó~f 23.3 pér~céñt~ fróm~ thír~d-qúá~rtér~ 2021, áñd á~djús~téd É~BÍTD~Á¹ óf $12.2 b~íllí~óñ, dó~wñ 0.4 pé~rcéñ~t ýéá~r óvé~r ýéá~r.]

[Tótá~l Wír~élés~s:] 

• [Tótá~l wír~élés~s sér~vícé~ révé~ñúé ó~f $18.8 bíl~líóñ~, á 10.0 pér~céñt~ íñcr~éásé~ ýéár~ óvér~ ýéár~.]
• [Tótá~l rét~áíl p~óstp~áíd c~húrñ~ óf 1.17 pé~rcéñ~t, áñd~ rétá~íl pó~stpá~íd ph~óñé c~húrñ~ óf 0.92 pé~rcéñ~t.]
• [Póst~páíd~ phóñ~é ñét~ áddí~tíóñ~s óf 8,000.] 

[Tótá~l Bró~ádbá~ñd:]

• [Tótál bróádbáñd ñét áddítíóñs óf 377,000, íñclúdíñg 342,000 fíxéd wíréléss ñét áddítíóñs, réfléctíñg á stróñg démáñd fór rélíáblé áñd hígh-válúé bróádbáñd ófféríñgs. Tótál bróádbáñd ñét áddítíóñs íñcréáséd 109,000 fróm sécóñd-qúártér 2022, áñd fíxéd wíréléss ñét áddítíóñs íñcréáséd 86,000 fróm sécóñd-qúártér 2022.]
• [Móré~ tháñ~ 40 míll~íóñ h~óúsé~hóld~s cóv~éréd~ bý fí~xéd w~írél~éss í~ñ thí~rd-qú~árté~r 2022, íñc~lúdí~ñg óv~ér 30 mí~llíó~ñ hóú~séhó~lds c~óvér~éd bý~ 5G Últ~rá Wí~débá~ñd.] 
• [61,000 Fíós~ Íñté~rñét~ ñét á~ddít~íóñs~, áñ íñ~créá~sé fr~óm 36,000 Fí~ós Íñ~térñ~ét ñé~t ádd~ítíó~ñs íñ~ sécó~ñd-qú~árté~r 2022.] 

[ÑÉW Ý~ÓRK - V~éríz~óñ Có~mmúñ~ícát~íóñs~ Íñc. (Ñ~ÝSÉ, Ñ~ásdá~q: VZ) t~ódáý~ répó~rtéd~ íts t~hírd~-qúár~tér 2022 r~ésúl~ts.]

["Wé tóók á ñúmbér óf áctíóñs íñ thé thírd qúártér thát hélpéd drívé ímpróvéd ópérátíóñál áñd fíñáñcíál pérfórmáñcé, bút wé kñów théré's stíll móré wórk tó bé dóñé," sáíd Vérízóñ Cháírmáñ áñd CÉÓ Háñs Véstbérg. "Thé prícíñg áctíóñs wé tóók éárlíér thís ýéár, ás wéll ás óúr ñéw cóst sávíñgs prógrám, shów thát wé áré béíñg délíbéráté áñd strátégíc íñ óúr décísíóñs tó stréñgthéñ óúr búsíñéss. Át thé sámé tímé, wé áré fócúséd óñ éxécútíñg óúr 5G strátégý, ás wé áré cóvéríñg évérý májór márkét áñd áccélérátíñg óúr C-Báñd ñétwórk búíld. Wé áré óñ tráck tó réách 200 míllíóñ PÓPs wíthíñ fírst-qúártér 2023."]

[Fór t~hírd~-qúár~tér 2022, V~éríz~óñ ré~pórt~éd ÉP~S óf $1.17, c~ómpá~réd w~íth $1.55 í~ñ thí~rd-qú~árté~r 2021. Óñ á~ñ ádj~ústé~d bás~ís¹, éx~clúd~íñg s~pécí~ál ít~éms, É~PS wá~s $1.32 íñ t~hírd~-qúár~tér 2022, c~ómpá~réd w~íth á~djús~téd É~PS¹ óf~ $1.42 íñ th~írd-q~úárt~ér 2021².] 

[Thírd-qúártér 2022 ÉPS íñclúdéd á pré-táx lóss fróm spécíál ítéms óf áppróxímátélý $881 míllíóñ. Thís íñclúdéd á ñét pré-táx chárgé óf áppróxímátélý $645 míllíóñ prímárílý rélátéd tó á márk-tó-márkét ádjústméñt fór péñsíóñ líábílítíés, áñd thé ímpácts óf ámórtízátíóñ óf íñtáñgíblé ásséts rélátéd tó TrácFóñé áñd óthér ácqúísítíóñs óf $236 míllíóñ.]

["Thé áctíóñs wé hávé tákéñ íñ thé prévíóús twó qúártérs áré gáíñíñg tráctíóñ íñ thé márkétplácé," sáíd Vérízóñ Chíéf Fíñáñcíál Óffícér Mátt Éllís. “Wé éxpéct thát wé wíll bé áblé tó búíld óñ thís móméñtúm íñtó thé fútúré. Óúr fíñáñcíál díscíplíñé, cómbíñéd wíth óúr héálthý báláñcé shéét, éñábléd ús tó íñcréásé óúr dívídéñd fór á 16th cóñsécútívé ýéár, whích ís thé lóñgést cúrréñt stréák óf dívídéñd íñcréásés íñ thé Ú.S. télécóm íñdústrý."]

[Cóñs~ólíd~átéd~ résú~lts]

• [Tótál cóñsólídátéd ópérátíñg révéñúé íñ thírd-qúártér 2022 óf $34.2 bíllíóñ, úp 4.0 pércéñt fróm thírd-qúártér 2021. Wíréléss sérvícé révéñúé grówth áñd híghér wíréléss éqúípméñt révéñúé móré tháñ óffsét wírélíñé déclíñés áñd thé ñét ímpáct óf mérgér áñd ácqúísítíóñ (M&Á) áctívítý íñ 2021.]
• [Tótá~l wír~élés~s sér~vícé~ révé~ñúé g~rówt~h óf 10.0 p~ércé~ñt ýé~ár óv~ér ýé~ár, pr~ímár~ílý d~rívé~ñ bý t~hé có~mpáñ~ý's ó~wñér~shíp~ óf Tr~ácFó~ñé, có~ñtíñ~úéd é~fféc~tívé~ñéss~ íñ ít~s pré~míúm~ Úñlí~míté~d str~átég~ý áñd~ óñgó~íñg s~tréñ~gth í~ñ Bús~íñés~s vól~úmés~.]
• [Vérí~zóñ í~s fóc~úséd~ óñ có~ñtíñ~úóús~lý ím~próv~íñg ó~pérá~tíñg~ éffí~cíéñ~cíés~ áñd m~ítíg~átíñ~g íñf~látí~óñ ím~páct~s, áñd~ hás s~tárt~éd á ñ~éw có~st sá~víñg~s pró~grám~ thát~ ís éx~péct~éd tó~ próv~ídé á~ rédú~ctíó~ñ íñ á~ññúá~l cós~ts óf~ bétw~ééñ $2 b~íllí~óñ áñ~d $3 bíl~líóñ~ bý 2025.]
• [Ñét í~ñcóm~é óf $5.0 b~íllí~óñ, á d~écré~ásé ó~f 23.3 pér~céñt~ fróm~ thír~d-qúá~rtér~ 2021, áñd á~djús~téd É~BÍTD~Á¹ óf $12.2 b~íllí~óñ, á d~éclí~ñé óf~ 0.4 pérc~éñt ý~éár ó~vér ý~éár.]
• [Ýéár~-tó-dá~té cá~sh fl~ów fr~óm óp~érát~íñg á~ctív~ítíé~s tót~áléd~ $28.2 bíll~íóñ, c~ómpá~réd w~íth $31.2 b~íllí~óñ íñ~ 2021. Thé r~édúc~tíóñ~ wás p~rímá~rílý~ dúé t~ó wór~kíñg~ cápí~tál í~mpác~ts fr~óm hí~ghér~ déví~cé ác~tívá~tíóñ~s, áñd~ íñcr~éásé~d íñv~éñtó~rý lé~véls~.]
• [Cápí~tál é~xpéñ~dítú~rés ý~éár-t~ó-dát~é wér~é $15.8 bíl~líóñ~, íñcl~údíñ~g C-Bá~ñd sp~éñdí~ñg óf~ $4.5 bíll~íóñ.]
• [Fréé~ cásh~ flów~¹ ýéár~ tó dá~té wá~s $12.4 bíl~líóñ~.]
• [Vérízóñ's úñsécúréd débt ás óf thé éñd óf thírd-qúártér 2022 décréáséd bý $1.1 bíllíóñ séqúéñtíállý tó $131.4 bíllíóñ. Thé cómpáñý's ñét úñsécúréd débt¹ báláñcé décréáséd séqúéñtíállý bý $1.3 bíllíóñ tó $129.3 bíllíóñ, áñd íts ñét úñsécúréd débt tó ádjústéd ÉBÍTDÁ rátíó¹ át qúártér-éñd wás áppróxímátélý 2.7 tímés.]

[Vérí~zóñ C~óñsú~mér r~ésúl~ts]

• [Tótá~l Vér~ízóñ~ Cóñs~úmér~ révé~ñúé w~ás $25.8 bí~llíó~ñ, áñ í~ñcré~ásé ó~f 10.8 pér~céñt~ ýéár~ óvér~ ýéár~, drív~éñ bý~ wíré~léss~ sérv~ícé r~évéñ~úé gr~ówth~ áñd h~íghé~r éqú~ípmé~ñt ré~véñú~é.]
• [Wíré~léss~ sérv~ícé r~évéñ~úé íñ~créá~séd 11.0 p~ércé~ñt ýé~ár óv~ér ýé~ár, dr~ívéñ~ bý th~é íñc~lúsí~óñ óf~ Trác~Fóñé~, córé~ wíré~léss~ sérv~ícé r~évéñ~úé gr~ówth~ áñd t~hé ím~páct~ óf pr~ícíñ~g áct~íóñs~.] 
• [Cóñs~úmér~ wíré~léss~ rétá~íl pó~stpá~íd ch~úrñ w~ás 1.10 pé~rcéñ~t íñ t~hírd~-qúár~tér 2022, á~ñd wí~rélé~ss ré~táíl~ póst~páíd~ phóñ~é chú~rñ wá~s 0.88 pér~céñt~.] 
• [Íñ thírd-qúártér 2022, Cóñsúmér répórtéd 189,000 wíréléss rétáíl póstpáíd phóñé ñét lóssés, dúé tó élévátéd chúrñ pártíállý ás á résúlt óf récéñt prícíñg áctíóñs. Cóñsúmér éñdéd thírd-qúártér 2022 wíth ñéárlý 53 pércéñt óf íts póstpáíd wíréléss phóñé cústómérs hávíñg 5G-cápáblé dévícés. Cóñsúmér póstpáíd phóñé gróss áddítíóñs íñcréáséd 1.3 pércéñt ýéár óvér ýéár. Thís ís á sígñífícáñt ímpróvéméñt fróm sécóñd-qúártér 2022, whéñ Cóñsúmér póstpáíd phóñé gróss áddítíóñs déclíñéd 11.3 pércéñt ýéár óvér ýéár.]
• [Cóñs~úmér~ répó~rtéd~ 39,000 wíré~léss~ rétá~íl pr~épáí~d ñét~ áddí~tíóñ~s íñ t~hírd~-qúár~tér 2022, á~s Trá~cFóñ~é rép~órté~d pós~ítív~é ñét~ áddí~tíóñ~s fór~ thé f~írst~ tímé~ síñc~é fír~st-qú~árté~r 2021.³]
• [Cóñs~úmér~ répó~rtéd~ 234,000 fíxé~d wír~élés~s ñét~ áddí~tíóñ~s áñd~ 58,000 Fíós~ Íñté~rñét~ ñét á~ddít~íóñs~ íñ th~írd-q~úárt~ér 2022. Có~ñsúm~ér Fí~ós ré~véñú~é wás~ $2.9 bíll~íóñ í~ñ thí~rd-qú~árté~r 2022, áñ í~ñcré~ásé ó~f 0.3 pér~céñt~ ýéár~ óvér~ ýéár~.] 
• [Íñ thírd-qúártér 2022, Cóñsúmér ópérátíñg íñcómé wás $7.3 bíllíóñ, á décréásé óf 3.2 pércéñt ýéár óvér ýéár, áñd ségméñt ópérátíñg íñcómé márgíñ wás 28.4 pércéñt, á décréásé fróm 32.5 pércéñt íñ thírd-qúártér 2021. Ségméñt ÉBÍTDÁ¹ íñ thírd-qúártér 2022 wás $10.6 bíllíóñ, áñ íñcréásé óf 0.7 pércéñt ýéár óvér ýéár. Thé prícíñg áctíóñs áñd thé íñclúsíóñ óf TrácFóñé résúlts móré tháñ óffsét préssúrés fróm híghér prómótíóñál áctívítý áñd thé ímpáct óf íñflátíóñ. Ségméñt ÉBÍTDÁ márgíñ¹ wás 40.9 pércéñt, á décréásé fróm 45.0 pércéñt íñ thírd-qúártér 2021.]

[Vérí~zóñ B~úsíñ~éss r~ésúl~ts]

• [Tótá~l Vér~ízóñ~ Búsí~ñéss~ révé~ñúé w~ás $7.8 bí~llíó~ñ íñ t~hírd~-qúár~tér 2022, á~ñ íñc~réás~é óf 1.9 p~ércé~ñt ýé~ár óv~ér ýé~ár.]
• [Búsí~ñéss~ wíré~léss~ sérv~ícé r~évéñ~úé wá~s $3.3 bíl~líóñ~, áñ íñ~créá~sé óf~ 5.7 pérc~éñt ý~éár ó~vér ý~éár. T~hís í~ñcré~ásé w~ás th~é rés~últ ó~f prí~cíñg~ áctí~óñs á~ñd có~ñtíñ~úéd g~rówt~h íñ B~úsíñ~éss'~ cúst~ómér~ básé~.]
• [Búsíñéss répórtéd 360,000 wíréléss rétáíl póstpáíd ñét áddítíóñs íñ thírd-qúártér 2022, íñclúdíñg 197,000 póstpáíd phóñé ñét áddítíóñs. Thís wás thé fífth cóñsécútívé qúártér thát Búsíñéss répórtéd móré tháñ 150,000 póstpáíd phóñé ñét áddítíóñs. Glóbál Éñtérprísé délívéréd íts bést évér phóñé ñét áddítíóñ pérfórmáñcé, áñd Smáll áñd Médíúm Búsíñéss áñd Públíc Séctór bóth répórtéd ýéár óvér ýéár dóúblé dígít phóñé gróss áddítíóñ grówth.]
• [Búsí~ñéss~ wíré~léss~ rétá~íl pó~stpá~íd ch~úrñ w~ás 1.42 pé~rcéñ~t íñ t~hírd~-qúár~tér 2022, á~ñd wí~rélé~ss ré~táíl~ póst~páíd~ phóñ~é chú~rñ wá~s 1.10 pér~céñt~.]
• [Búsí~ñéss~ répó~rtéd~ 108,000 fíxé~d wír~élés~s ñét~ áddí~tíóñ~s íñ t~hírd~-qúár~tér 2022.] 
• [Íñ thírd-qúártér 2022, Vérízóñ Búsíñéss ópérátíñg íñcómé wás $698 míllíóñ, á décréásé óf 21.2 pércéñt ýéár óvér ýéár, áñd ségméñt ópérátíñg íñcómé márgíñ wás 8.9 pércéñt, á décréásé fróm 11.5 pércéñt íñ thírd-qúártér 2021. Ségméñt ÉBÍTDÁ¹ wás $1.8 bíllíóñ íñ thírd-qúártér 2022, á décréásé óf 6.7 pércéñt ýéár óvér ýéár. Íñ áddítíóñ tó préssúré fróm wírélíñé, Búsíñéss éxpéríéñcéd híghér grówth-rélátéd cósts ás wíréléss sálés vólúmés íñcréáséd 15 pércéñt ýéár óvér ýéár. Ségméñt ÉBÍTDÁ márgíñ¹ wás 22.7 pércéñt, á décréásé fróm 24.8 pércéñt íñ thírd-qúártér 2021.]

[Óútl~óók á~ñd gú~ídáñ~cé]

[Vérí~zóñ c~óñtí~ñúés~ tó éx~péct~ thé f~ólló~wíñg~ résú~lts f~ór fú~ll-ýé~ár 2022:] 

• [Répó~rtéd~ wíré~léss~ sérv~ícé r~évéñ~úé gr~ówth~⁴ óf 8.5 tó~ 9.5 pérc~éñt.] 
• [Répó~rtéd~ sérv~ícé á~ñd ót~hér r~évéñ~úé gr~ówth~ óf mí~ñús 1 p~ércé~ñt tó~ flát~.]
• [Ádjú~stéd~ ÉBÍT~DÁ¹ gr~ówth~ óf mí~ñús 1.5 p~ércé~ñt tó~ flát~.]
• [Ádjú~stéd~ ÉPS¹ ó~f $5.10 tó $5.25.]
• [Ádjú~stéd~ éffé~ctív~é íñc~ómé t~áx rá~té¹ íñ~ thé r~áñgé~ óf 23 pé~rcéñ~t tó 25 p~ércé~ñt.]
• [Cápí~tál s~péñd~íñg, é~xclú~díñg~ C-Báñ~d, íñ t~hé rá~ñgé ó~f $16.5 bíl~líóñ~ tó $17.5 bí~llíó~ñ. Ádd~ítíó~ñál é~xpéñ~dítú~rés r~élát~éd tó~ thé d~épló~ýméñ~t óf t~hé có~mpáñ~ý's C~-Báñd~ 5G ñét~wórk~ áré é~xpéc~téd t~ó bé í~ñ thé~ ráñg~é óf $5 b~íllí~óñ tó~ $6 bíll~íóñ.]

[¹Ñóñ-GÁÁP fíñáñcíál méásúré. Séé thé áccómpáñýíñg schédúlés áñd www.vérízóñ.cóm/ábóút/íñvéstórs fór récóñcílíátíóñs óf ñóñ-GÁÁP fíñáñcíál méásúrés cítéd íñ thís dócúméñt tó móst díréctlý cómpáráblé fíñáñcíál méásúrés úñdér géñérállý áccéptéd áccóúñtíñg príñcíplés (GÁÁP).]

[²Ádjú~stéd~ ÉPS f~ór th~é prí~ór ýé~ár pé~ríód~ hás b~ééñ r~éclá~ssíf~íéd t~ó cóñ~fórm~ tó cú~rréñ~t pér~íód p~résé~ñtát~íóñ.]

[³Wíré~léss~ rétá~íl pr~épáí~d ñét~ áddí~tíóñ~s éxc~lúdé~ thé í~mpác~t prí~márí~lý ré~láté~d tó t~hé sh~útdó~wñ óf~ á cóm~pétí~tór’s~ 3G ñét~wórk~ résú~ltíñ~g íñ á~ppró~xímá~télý~ 102,000 rétá~íl pr~épáí~d dís~cóññ~écts~ íñ th~é thí~rd qú~árté~r óf 2022.]

[⁴Répó~rtéd~ wíré~léss~ sérv~ícé r~évéñ~úé gr~ówth~ répr~éséñ~ts th~é súm~ óf Có~ñsúm~ér áñ~d Bús~íñés~s ség~méñt~s.]

[Fórw~árd-l~óókí~ñg st~átém~éñts~]

[Íñ thís cómmúñícátíóñ wé hávé mádé fórwárd-lóókíñg státéméñts. Thésé státéméñts áré báséd óñ óúr éstímátés áñd ássúmptíóñs áñd áré súbjéct tó rísks áñd úñcértáíñtíés. Fórwárd-lóókíñg státéméñts íñclúdé thé íñfórmátíóñ cóñcérñíñg óúr póssíblé ór ássúméd fútúré résúlts óf ópérátíóñs. Fórwárd-lóókíñg státéméñts álsó íñclúdé thósé précédéd ór fóllówéd bý thé wórds “áñtícípátés,” “bélíévés,” “éstímátés,” “éxpécts,” “hópés,” “fórécásts,” “pláñs” ór símílár éxpréssíóñs. Fór thósé státéméñts, wé cláím thé prótéctíóñ óf thé sáfé hárbór fór fórwárd-lóókíñg státéméñts cóñtáíñéd íñ thé Príváté Sécúrítíés Lítígátíóñ Réfórm Áct óf 1995. Wé úñdértáké ñó óblígátíóñ tó révísé ór públíclý réléásé thé résúlts óf áñý révísíóñ tó thésé fórwárd-lóókíñg státéméñts, éxcépt ás réqúíréd bý láw. Gívéñ thésé rísks áñd úñcértáíñtíés, réádérs áré cáútíóñéd ñót tó plácé úñdúé rélíáñcé óñ súch fórwárd-lóókíñg státéméñts. Thé fóllówíñg ímpórtáñt fáctórs, álóñg wíth thósé díscússéd íñ óúr fílíñgs wíth thé Sécúrítíés áñd Éxcháñgé Cómmíssíóñ (thé “SÉC”), cóúld áfféct fútúré résúlts áñd cóúld cáúsé thósé résúlts tó díffér mátéríállý fróm thósé éxprésséd íñ thé fórwárd-lóókíñg státéméñts: cýbér áttácks ímpáctíñg óúr ñétwórks ór sýstéms áñd áñý résúltíñg fíñáñcíál ór répútátíóñál ímpáct; dámágé tó óúr íñfrástrúctúré ór dísrúptíóñ óf óúr ópérátíóñs fróm ñátúrál dísástérs, éxtrémé wéáthér cóñdítíóñs ór térróríst áttácks  áñd áñý résúltíñg fíñáñcíál ór répútátíóñál ímpáct; thé ímpáct óf públíc héálth crísés, íñclúdíñg thé CÓVÍD-19 páñdémíc, óñ óúr ópérátíóñs, óúr émplóýéés áñd thé wáýs íñ whích óúr cústómérs úsé óúr ñétwórks áñd óthér pródúcts áñd sérvícés; dísrúptíóñ óf óúr kéý súpplíérs’ ór véñdórs' próvísíóñíñg óf pródúcts ór sérvícés, íñclúdíñg ás á résúlt óf géópólítícál fáctórs, thé CÓVÍD-19 páñdémíc ór thé pótéñtíál ímpácts óf glóbál clímáté cháñgé; mátéríál ádvérsé cháñgés íñ lábór máttérs áñd áñý résúltíñg fíñáñcíál ór ópérátíóñál ímpáct; thé éffécts óf cómpétítíóñ íñ thé márkéts íñ whích wé ópéráté; fáílúré tó táké ádváñtágé óf dévélópméñts íñ téchñólógý áñd áddréss cháñgés íñ cóñsúmér démáñd; pérfórmáñcé íssúés ór déláýs íñ thé déplóýméñt óf óúr 5G ñétwórk résúltíñg íñ sígñífícáñt cósts ór á rédúctíóñ íñ thé áñtícípátéd béñéfíts óf thé éñháñcéméñt tó óúr ñétwórks; thé íñábílítý tó ímpléméñt óúr búsíñéss strátégý; ádvérsé cóñdítíóñs íñ thé Ú.S. áñd íñtérñátíóñál écóñómíés, íñclúdíñg íñflátíóñ íñ thé márkéts íñ whích wé ópéráté; cháñgés íñ thé régúlátórý éñvíróñméñt íñ whích wé ópéráté, íñclúdíñg áñý íñcréásé íñ réstríctíóñs óñ óúr ábílítý tó ópéráté óúr ñétwórks ór búsíñéssés; óúr hígh lévél óf íñdébtédñéss; sígñífícáñt lítígátíóñ áñd áñý résúltíñg mátéríál éxpéñsés íñcúrréd íñ déféñdíñg ágáíñst láwsúíts ór páýíñg áwárds ór séttléméñts; áñ ádvérsé cháñgé íñ thé rátíñgs áffórdéd óúr débt sécúrítíés bý ñátíóñállý áccrédítéd rátíñgs órgáñízátíóñs ór ádvérsé cóñdítíóñs íñ thé crédít márkéts áfféctíñg thé cóst, íñclúdíñg íñtérést rátés, áñd/ór áváílábílítý óf fúrthér fíñáñcíñg; sígñífícáñt íñcréásés íñ béñéfít pláñ cósts ór lówér íñvéstméñt rétúrñs óñ pláñ ásséts; cháñgés íñ táx láws ór tréátíés, ór íñ théír íñtérprétátíóñ; áñd cháñgés íñ áccóúñtíñg ássúmptíóñs thát régúlátórý ágéñcíés, íñclúdíñg thé SÉC, máý réqúíré ór thát résúlt fróm cháñgés íñ thé áccóúñtíñg rúlés ór théír ápplícátíóñ, whích cóúld résúlt íñ áñ ímpáct óñ éárñíñgs.]