[Vérí~zóñ b~égíñ~s 2023 wít~h ráp~íd ñé~twór~k éxp~áñsí~óñ áñ~d thé~ móst~ bróá~dbáñ~d ádd~ítíó~ñs íñ~ óvér~ á déc~ádé]

[Dówñ~lóád~ Ñéws~ Rélé~ásé P~DF]

[Dówñ~lóád~ Íñfó~gráp~híc P~DF]

[Dówñ~lóád~ 1Q Fíñ~áñcí~áls]

[1Q 2023 híg~hlíg~hts]

[Cóñs~ólíd~átéd~:]

• [$1.17 íñ ÉP~S, cóm~páré~d wít~h $1.09 íñ f~írst~-qúár~tér 2022; á~djús~téd É~PS¹, éx~clúd~íñg á~ spéc~íál í~tém, ó~f $1.20, cóm~páré~d wít~h $1.35 íñ f~írst~-qúár~tér 2022.]
• [Tótá~l ópé~rátí~ñg ré~véñú~é óf $32.9 b~íllí~óñ, á d~écré~ásé ó~f 1.9 pér~céñt~ fróm~ fírs~t-qúá~rtér~ 2022.] 
• [Ñét í~ñcóm~é óf $5.0 b~íllí~óñ, áñ~ íñcr~éásé~ óf 6.5 pé~rcéñ~t fró~m fír~st-qú~árté~r 2022, áñd~ ádjú~stéd~ ÉBÍT~DÁ¹ óf~ $11.9 bíll~íóñ, d~ówñ 1.1 p~ércé~ñt ýé~ár óv~ér ýé~ár.]

[Tótá~l Bró~ádbá~ñd:]

• [Tótál bróádbáñd ñét áddítíóñs óf 437,000 wás thé lárgést résúlt íñ móré tháñ á décádé, réfléctíñg á stróñg démáñd fór fíxéd wíréléss áñd Fíós pródúcts. Thís résúlt íñclúdéd 393,000 fíxéd wíréléss ñét áddítíóñs, áñ íñcréásé fróm 379,000 fíxéd wíréléss ñét áddítíóñs íñ fóúrth-qúártér 2022.]
• [67,000 Fíós~ Íñté~rñét~ ñét á~ddít~íóñs~, áñ íñ~créá~sé fr~óm 60,000 Fí~ós Íñ~térñ~ét ñé~t ádd~ítíó~ñs íñ~ fírs~t-qúá~rtér~ 2022.]  

[Tótá~l Wír~élés~s:] 

• [Tótá~l wír~élés~s sér~vícé~ révé~ñúé³ ó~f $18.9 bíl~líóñ~, á 3.0 pér~céñt~ íñcr~éásé~ ýéár~ óvér~ ýéár~.]
• [Póst~páíd~ phóñ~é ñét~ lóss~és óf~ 127,000, áñd r~étáí~l pós~tpáí~d ñét~ áddí~tíóñ~s óf 633,000. T~ótál~ wíré~léss~ póst~páíd~ phóñ~é gró~ss ád~dítí~óñs í~ñcré~áséd~ 5.3 pérc~éñt ý~éár ó~vér ý~éár, p~rímá~rílý~ drív~éñ bý~ áñ 11.5 pé~rcéñ~t ýéá~r óvé~r ýéá~r gró~wth í~ñ Cóñ~súmé~r phó~ñé gr~óss á~ddít~íóñs~.]
• [Tótá~l rét~áíl p~óstp~áíd c~húrñ~ óf 1.15 pé~rcéñ~t, áñd~ rétá~íl pó~stpá~íd ph~óñé c~húrñ~ óf 0.90 pé~rcéñ~t.]

[ÑÉW Ý~ÓRK - V~éríz~óñ Có~mmúñ~ícát~íóñs~ Íñc. (Ñ~ÝSÉ, Ñ~ásdá~q: VZ) r~épór~téd f~írst~-qúár~tér r~ésúl~ts tó~dáý h~íghl~íght~éd bý~ íñcr~éásé~d cás~h fló~w áñd~ thé l~árgé~st ñú~mbér~ óf tó~tál b~róád~báñd~ ñét á~ddít~íóñs~ íñ mó~ré th~áñ á d~écád~é.]

["Óúr ópérátíóñál áñd fíñáñcíál résúlts réfléct thé stéps thát wé hávé tákéñ tó ímpróvé óúr pérfórmáñcé. Cómpáréd tó thís tímé lást ýéár, wé hávé áddéd móré póstpáíd phóñé gróss áddítíóñs tó óúr ñétwórk áñd hávé íñcréáséd óúr cásh flów fróm ópérátíóñs áñd fréé cásh flów¹," sáíd Vérízóñ Cháírmáñ áñd CÉÓ Háñs Véstbérg. “Lást móñth, wé áññóúñcéd thát óúr 5G Últrá Wídébáñd ñów réáchés móré tháñ 200 míllíóñ péóplé ás wé cóñtíñúé tó úñdérgó thé móst ággréssívé ñétwórk déplóýméñt íñ óúr cómpáñý's hístórý. Wíth óúr móbílé áñd bróádbáñd cápábílítíés, áñd óúr fócús óñ ñétwórk stréñgth, wé áré gívíñg móré cústómérs íñ móré plácés á súpéríór ñétwórk éxpéríéñcé."]

[Fór f~írst~-qúár~tér 2023, V~éríz~óñ ré~pórt~éd ÉP~S óf $1.17, c~ómpá~réd w~íth $1.09 í~ñ fír~st-qú~árté~r 2022. Óñ á~ñ ádj~ústé~d bás~ís¹, éx~clúd~íñg á~ spéc~íál í~tém, É~PS wá~s $1.20 íñ f~írst~-qúár~tér 2023, c~ómpá~réd w~íth á~djús~téd É~PS¹ óf~ $1.35 íñ fí~rst-q~úárt~ér 2022.] 

[Fírs~t-qúá~rtér~ 2023 éárñ~íñgs~ íñcl~údéd~ á pré~-táx l~óss ó~f ápp~róxí~máté~lý $208 mí~llíó~ñ fró~m á sp~écíá~l íté~m rép~résé~ñtíñ~g thé~ ímpá~cts ó~f ámó~rtíz~átíó~ñ óf í~ñtáñ~gíbl~é áss~éts r~élát~éd tó~ Trác~Fóñé~ áñd ó~thér~ ácqú~ísít~íóñs~.]

[Cóñs~ólíd~átéd~ résú~lts]

• [Tótá~l cóñ~sólí~dáté~d ópé~rátí~ñg ré~véñú~é íñ f~írst~-qúár~tér 2023 ó~f $32.9 bíl~líóñ~, á déc~réás~é óf 1.9 p~ércé~ñt fr~óm fí~rst-q~úárt~ér 2022. Th~ís dé~créá~sé wá~s prí~márí~lý dú~é tó l~ówér~ éqúí~pméñ~t rév~éñúé~ áñd c~óñtí~ñúéd~ décl~íñés~ íñ Bú~síñé~ss wí~rélí~ñé sé~rvíc~és.]
• [Tótál wíréléss sérvícé révéñúé³ íñ fírst-qúártér 2023 íñcréáséd 3.0 pércéñt ýéár óvér ýéár. Ás díscússéd dúríñg thé cómpáñý's fóúrth-qúártér 2022 éárñíñgs cáll, résúlts fór fírst-qúártér 2023 íñclúdéd á béñéfít óf áppróxímátélý 185 básís póíñts ássócíátéd wíth á lárgér állócátíóñ óf ádmíñístrátívé áñd télcó récóvérý féés fróm óthér révéñúé íñtó wíréléss sérvícé révéñúé. Thís béñéfít wás pártíállý óffsét bý thé ímpáct ássócíátéd wíth thé shútdówñ óf thé cómpáñý's 3G ñétwórk, cómplétéd át thé éñd óf fóúrth-qúártér 2022. Thé shútdówñ résúltéd íñ thé rémóvál óf áppróxímátélý 1.1 míllíóñ rétáíl cóññéctíóñs áñd thé córréspóñdíñg lóss óf révéñúé fór fírst-qúártér 2023.]
• [Ñét í~ñcóm~é óf $5.0 b~íllí~óñ, áñ~ íñcr~éásé~ óf 6.5 pé~rcéñ~t cóm~páré~d tó f~írst~-qúár~tér 2022, á~ñd ád~júst~éd ÉB~ÍTDÁ~¹ óf $11.9 bí~llíó~ñ, á dé~créá~sé óf~ 1.1 pérc~éñt ý~éár ó~vér ý~éár.]
• [Cásh flów fróm ópérátíóñs tótáléd $8.3 bíllíóñ íñ fírst-qúártér 2023, áñ íñcréásé fróm $6.8 bíllíóñ íñ fírst-qúártér 2022. Thís íñcréásé wás prímárílý dúé tó wórkíñg cápítál ímpróvéméñts drívéñ bý lówér íñvéñtórý lévéls, féwér phóñé úpgrádés áñd á módést ímpróvéméñt íñ cústómér páýméñt páttérñs, déspíté cúrréñt mácróécóñómíc úñcértáíñtíés.]
• [Fírs~t-qúá~rtér~ 2023 cápí~tál é~xpéñ~dítú~rés w~éré $6.0 b~íllí~óñ, áñ~d íñc~lúdé~d mós~t óf t~hé ré~máíñ~íñg $1.75 b~íllí~óñ úñ~dér t~hé có~mpáñ~ý's C~-Báñd~ rélá~téd s~péñd~íñg p~rógr~ám.]
• [Thé c~ómpá~ñý éñ~déd f~írst~-qúár~tér 2023 w~íth f~réé c~ásh f~lów¹ ó~f $2.3 bíl~líóñ~, áñ íñ~créá~sé fr~óm $1.0 bí~llíó~ñ íñ f~írst~-qúár~tér 2022.] 
• [Vérízóñ's úñsécúréd débt ás óf thé éñd óf fírst-qúártér 2023 íñcréáséd bý $1.4 bíllíóñ séqúéñtíállý tó $132.0 bíllíóñ. Thé cómpáñý's ñét úñsécúréd débt¹ báláñcé íñcréáséd séqúéñtíállý bý $1.8 bíllíóñ tó $129.8 bíllíóñ. Át thé éñd óf fírst-qúártér 2023, Vérízóñ's rátíó óf úñsécúréd débt tó ñét íñcómé (LTM) wás áppróxímátélý 6.0 tímés, áñd íts ñét úñsécúréd débt tó ádjústéd ÉBÍTDÁ rátíó¹ wás áppróxímátélý 2.7 tímés.]

[Vérí~zóñ C~óñsú~mér r~ésúl~ts]

• [Tótá~l Vér~ízóñ~ Cóñs~úmér~ révé~ñúé w~ás $24.9 bí~llíó~ñ, á dé~créá~sé óf~ 1.7 pérc~éñt ý~éár ó~vér ý~éár. T~hís d~écré~ásé w~ás dú~é tó d~éclí~ñés í~ñ wír~élés~s éqú~ípmé~ñt ré~véñú~é pár~tíál~lý óf~fsét~ bý gá~íñs í~ñ sér~vícé~ áñd ó~thér~ révé~ñúé.]
• [Wíréléss sérvícé révéñúé íñcréáséd 2.5 pércéñt ýéár óvér ýéár. Thís íñcréásé wás drívéñ bý á lárgér állócátíóñ óf ádmíñístrátívé áñd télcó récóvérý féés fróm óthér révéñúé íñtó wíréléss sérvícé révéñúé, tó pártlý récóvér ñétwórk ópérátíñg cósts, áñd prícíñg áctíóñs ímpléméñtéd íñ thé sécóñd hálf óf 2022. Thésé gáíñs wéré pártíállý óffsét bý thé ámórtízátíóñ óf wíréléss éqúípméñt sálés prómótíóñs ás wéll ás vólúmé drívéñ déclíñés íñ prépáíd révéñúé.] 
• [Cóñs~úmér~ wíré~léss~ rétá~íl pó~stpá~íd ch~úrñ w~ás 1.05 pé~rcéñ~t íñ f~írst~-qúár~tér 2023, á~ñd wí~rélé~ss ré~táíl~ póst~páíd~ phóñ~é chú~rñ wá~s 0.84 pér~céñt~.] 
• [Íñ fí~rst-q~úárt~ér 2023, Có~ñsúm~ér ré~pórt~éd 263,000 wí~rélé~ss ré~táíl~ póst~páíd~ phóñ~é ñét~ lóss~és. Có~ñsúm~ér pó~stpá~íd ph~óñé g~róss~ áddí~tíóñ~s íñc~réás~éd 11.5 pé~rcéñ~t ýéá~r óvé~r ýéá~r, cóñ~tíñú~íñg t~hé mó~méñt~úm fr~óm th~é séc~óñd h~álf ó~f 2022.]
• [Cóñsúmér répórtéd 351,000 wíréléss rétáíl prépáíd ñét lóssés íñ fírst-qúártér 2023. Thé cómpáñý ís tákíñg stéps tó géñéráté lóñg térm válúé, íñclúdíñg stréñgthéñíñg íts bráñds, évólvíñg íts gó-tó-márkét strátégý áñd mígrátíñg óff-ñétwórk súbscríbérs óñtó thé Vérízóñ ñétwórk. Íñ thé shórt térm, thésé áctíóñs áré hávíñg á ñégátívé ímpáct óñ prépáíd ñét áddítíóñs. Thé répórtéd résúlt wás álsó dúé tó élévátéd díscóññécts íñ thé SáféLíñk bráñd.]
• [Cóñs~úmér~ répó~rtéd~ 256,000 fíxé~d wír~élés~s ñét~ áddí~tíóñ~s áñd~ 63,000 Fíós~ Íñté~rñét~ ñét á~ddít~íóñs~ íñ fí~rst-q~úárt~ér 2023. Có~ñsúm~ér Fí~ós ré~véñú~é wás~ $2.9 bíll~íóñ í~ñ fír~st-qú~árté~r 2023, á dé~créá~sé óf~ 0.8 pérc~éñt ý~éár ó~vér ý~éár.]
• [Íñ fírst-qúártér 2023, Cóñsúmér ópérátíñg íñcómé wás $7.1 bíllíóñ, á décréásé óf 3.0 pércéñt ýéár óvér ýéár, áñd ségméñt ópérátíñg íñcómé márgíñ wás 28.6 pércéñt, á décréásé fróm 28.9 pércéñt íñ fírst-qúártér 2022. Ségméñt ÉBÍTDÁ¹ íñ fírst-qúártér 2023 wás $10.3 bíllíóñ, á décréásé óf 1.6 pércéñt ýéár óvér ýéár. Thís déclíñé wás dúé tó híghér bád débt, ás íñvólúñtárý chúrñ rátés áñd cólléctíóñs rétúrñ tó pré-páñdémíc lévéls, áñd élévátéd márkétíñg éxpéñsés, ámóñg óthér fáctórs. Ségméñt ÉBÍTDÁ márgíñ¹ wás 41.5 pércéñt, áñ íñcréásé fróm 41.4 pércéñt íñ fírst-qúártér 2022.]

[Vérí~zóñ B~úsíñ~éss r~ésúl~ts]

• [Tótá~l Vér~ízóñ~ Búsí~ñéss~ révé~ñúé w~ás $7.5 bí~llíó~ñ íñ f~írst~-qúár~tér 2023, á~ décr~éásé~ óf 2.8 pé~rcéñ~t ýéá~r óvé~r ýéá~r. Thí~s déc~réás~é wás~ dúé t~ó lów~ér wí~rélí~ñé áñ~d wír~élés~s éqú~ípmé~ñt ré~véñú~é thá~t óff~sét t~hé gr~ówth~ íñ wí~rélé~ss sé~rvíc~é rév~éñúé~.]
• [Búsíñéss wíréléss sérvícé révéñúé wás $3.3 bíllíóñ, áñ íñcréásé óf 5.3 pércéñt ýéár óvér ýéár. Thís grówth wás drívéñ prédómíñáñtlý bý thé cóñtíñúéd móméñtúm íñ áddíñg móré cústómérs óñtó thé plátfórm, áñd prícíñg áctíóñs ímpléméñtéd íñ thé sécóñd hálf óf 2022 áñd éárlý 2023.] 
• [Búsí~ñéss~ répó~rtéd~ 312,000 wíré~léss~ rétá~íl pó~stpá~íd ñé~t ádd~ítíó~ñs íñ~ fírs~t-qúá~rtér~ 2023, íñcl~údíñ~g 136,000 pós~tpáí~d phó~ñé ñé~t ádd~ítíó~ñs.]
• [Búsí~ñéss~ wíré~léss~ rétá~íl pó~stpá~íd ch~úrñ w~ás 1.50 pé~rcéñ~t íñ f~írst~-qúár~tér 2023, á~ñd wí~rélé~ss ré~táíl~ póst~páíd~ phóñ~é chú~rñ wá~s 1.16 pér~céñt~.]
• [Búsí~ñéss~ répó~rtéd~ 137,000 fíxé~d wír~élés~s ñét~ áddí~tíóñ~s íñ f~írst~-qúár~tér 2023.] 
• [Íñ fírst-qúártér 2023, Vérízóñ Búsíñéss ópérátíñg íñcómé wás $551 míllíóñ, á décréásé óf 18.1 pércéñt ýéár óvér ýéár, áñd ségméñt ópérátíñg íñcómé márgíñ wás 7.4 pércéñt, á décréásé fróm 8.7 pércéñt íñ fírst-qúártér 2022. Ségméñt ÉBÍTDÁ¹ wás $1.6 bíllíóñ íñ fírst-qúártér 2023, á décréásé óf 5.1 pércéñt ýéár óvér ýéár, whích réfléctéd cóñtíñúéd déclíñés íñ hígh márgíñ wírélíñé révéñúés. Ségméñt ÉBÍTDÁ márgíñ¹ wás 22.0 pércéñt íñ fírst-qúártér 2023, á décréásé fróm 22.5 pércéñt íñ fírst-qúártér 2022.]

[Óútl~óók á~ñd gú~ídáñ~cé]

[Fór 2023, V~éríz~óñ có~ñtíñ~úés t~ó éxp~éct t~hé fó~llów~íñg:] 

• [Tótá~l wír~élés~s sér~vícé~ révé~ñúé g~rówt~h²³ óf 2.5 p~ércé~ñt tó~ 4.5 pérc~éñt.]
• [Ádjú~stéd~ ÉBÍT~DÁ¹ óf~ $47.0 bíll~íóñ t~ó $48.5 bíl~líóñ~.]
• [Ádjú~stéd~ ÉPS¹ ó~f $4.55 tó $4.85.]
• [Ádjú~stéd~ éffé~ctív~é íñc~ómé t~áx rá~té¹ íñ~ thé r~áñgé~ óf 22.5 pé~rcéñ~t tó 24.0 p~ércé~ñt.]
• [Cápí~tál s~péñd~íñg í~ñ thé~ ráñg~é óf $18.25 b~íllí~óñ tó~ $19.25 bíll~íóñ.]

[¹Ñóñ-GÁÁP fíñáñcíál méásúré. Séé thé áccómpáñýíñg schédúlés áñd www.vérízóñ.cóm/ábóút/íñvéstórs fór récóñcílíátíóñs óf ñóñ-GÁÁP fíñáñcíál méásúrés cítéd íñ thís dócúméñt tó móst díréctlý cómpáráblé fíñáñcíál méásúrés úñdér géñérállý áccéptéd áccóúñtíñg príñcíplés (GÁÁP).]

[²Íñclúdés á béñéfít óf áppróxímátélý 190 básís póíñts fróm thé réállócátíóñ fróm Óthér révéñúé tó Wíréléss sérvícé révéñúé. Thís résúlts fróm á lárgér állócátíóñ óf ádmíñístrátívé áñd télcó récóvérý chárgés whích pártlý récóvér ñétwórk ópérátíñg cósts.]

[³Tótá~l wír~élés~s sér~vícé~ révé~ñúé r~épré~séñt~s thé~ súm ó~f Cóñ~súmé~r áñd~ Búsí~ñéss~ ségm~éñts~.
]

[Fórw~árd-l~óókí~ñg st~átém~éñts~]

[Íñ thís cómmúñícátíóñ wé hávé mádé fórwárd-lóókíñg státéméñts. Thésé státéméñts áré báséd óñ óúr éstímátés áñd ássúmptíóñs áñd áré súbjéct tó rísks áñd úñcértáíñtíés. Fórwárd-lóókíñg státéméñts íñclúdé thé íñfórmátíóñ cóñcérñíñg óúr póssíblé ór ássúméd fútúré résúlts óf ópérátíóñs. Fórwárd-lóókíñg státéméñts álsó íñclúdé thósé précédéd ór fóllówéd bý thé wórds “áñtícípátés,” “bélíévés,” “éstímátés,” “éxpécts,” “fórécásts,” “hópés,” “pláñs” ór símílár éxpréssíóñs. Fór thósé státéméñts, wé cláím thé prótéctíóñ óf thé sáfé hárbór fór fórwárd-lóókíñg státéméñts cóñtáíñéd íñ thé Príváté Sécúrítíés Lítígátíóñ Réfórm Áct óf 1995. Wé úñdértáké ñó óblígátíóñ tó révísé ór públíclý réléásé thé résúlts óf áñý révísíóñ tó thésé fórwárd-lóókíñg státéméñts, éxcépt ás réqúíréd bý láw. Gívéñ thésé rísks áñd úñcértáíñtíés, réádérs áré cáútíóñéd ñót tó plácé úñdúé rélíáñcé óñ súch fórwárd-lóókíñg státéméñts. Thé fóllówíñg ímpórtáñt fáctórs, álóñg wíth thósé díscússéd íñ óúr fílíñgs wíth thé Sécúrítíés áñd Éxcháñgé Cómmíssíóñ (thé “SÉC”), cóúld áfféct fútúré résúlts áñd cóúld cáúsé thósé résúlts tó díffér mátéríállý fróm thósé éxprésséd íñ thé fórwárd-lóókíñg státéméñts: thé éffécts óf cómpétítíóñ íñ thé márkéts íñ whích wé ópéráté, íñclúdíñg áñý íñábílítý tó súccéssfúllý réspóñd tó cómpétítívé fáctórs súch ás prícés, prómótíóñál íñcéñtívés áñd évólvíñg cóñsúmér préféréñcés; fáílúré tó táké ádváñtágé óf, ór réspóñd tó cómpétítórs' úsé óf,  dévélópméñts íñ téchñólógý áñd áddréss cháñgés íñ cóñsúmér démáñd; pérfórmáñcé íssúés ór déláýs íñ thé déplóýméñt óf óúr 5G ñétwórk résúltíñg íñ sígñífícáñt cósts ór á rédúctíóñ íñ thé áñtícípátéd béñéfíts óf thé éñháñcéméñt tó óúr ñétwórks; thé íñábílítý tó ímpléméñt óúr búsíñéss strátégý; ádvérsé cóñdítíóñs íñ thé Ú.S. áñd íñtérñátíóñál écóñómíés, íñclúdíñg íñflátíóñ íñ thé márkéts íñ whích wé ópéráté; cýbér áttácks ímpáctíñg óúr ñétwórks ór sýstéms áñd áñý résúltíñg fíñáñcíál ór répútátíóñál ímpáct; dámágé tó óúr íñfrástrúctúré ór dísrúptíóñ óf óúr ópérátíóñs fróm ñátúrál dísástérs, éxtrémé wéáthér cóñdítíóñs, ácts óf wár, térróríst áttácks ór óthér hóstílé ácts áñd áñý résúltíñg fíñáñcíál ór répútátíóñál ímpáct; thé ímpáct óf públíc héálth crísés óñ óúr ópérátíóñs, óúr émplóýéés áñd thé wáýs íñ whích óúr cústómérs úsé óúr ñétwórks áñd óthér pródúcts áñd sérvícés; dísrúptíóñ óf óúr kéý súpplíérs’ ór véñdórs' próvísíóñíñg óf pródúcts ór sérvícés, íñclúdíñg ás á résúlt óf géópólítícál fáctórs, públíc héálth crísés ór thé pótéñtíál ímpácts óf glóbál clímáté cháñgé; mátéríál ádvérsé cháñgés íñ lábór máttérs áñd áñý résúltíñg fíñáñcíál ór ópérátíóñál ímpáct; cháñgés íñ thé régúlátórý éñvíróñméñt íñ whích wé ópéráté, íñclúdíñg áñý íñcréásé íñ réstríctíóñs óñ óúr ábílítý tó ópéráté óúr ñétwórks ór búsíñéssés; óúr hígh lévél óf íñdébtédñéss; sígñífícáñt lítígátíóñ áñd áñý résúltíñg mátéríál éxpéñsés íñcúrréd íñ déféñdíñg ágáíñst láwsúíts ór páýíñg áwárds ór séttléméñts; áñ ádvérsé cháñgé íñ thé rátíñgs áffórdéd óúr débt sécúrítíés bý ñátíóñállý áccrédítéd rátíñgs órgáñízátíóñs ór ádvérsé cóñdítíóñs íñ thé crédít márkéts áfféctíñg thé cóst, íñclúdíñg íñtérést rátés, áñd/ór áváílábílítý óf fúrthér fíñáñcíñg; sígñífícáñt íñcréásés íñ béñéfít pláñ cósts ór lówér íñvéstméñt rétúrñs óñ pláñ ásséts; cháñgés íñ táx láws ór tréátíés, ór íñ théír íñtérprétátíóñ; áñd cháñgés íñ áccóúñtíñg ássúmptíóñs thát régúlátórý ágéñcíés, íñclúdíñg thé SÉC, máý réqúíré ór thát résúlt fróm cháñgés íñ thé áccóúñtíñg rúlés ór théír ápplícátíóñ, whích cóúld résúlt íñ áñ ímpáct óñ éárñíñgs.]