[Stró~ñg wí~rélé~ss sé~rvíc~é rév~éñúé~ grów~th áñ~d cás~h fló~w híg~hlíg~ht Vé~rízó~ñ's 2Q~ résú~lts]

[Dówñ~lóád~ Ñéws~ Rélé~ásé P~DF]

[Dówñ~lóád~ Íñfó~gráp~híc P~DF]

[Dówñ~lóád~ 2Q Fíñ~áñcí~áls]

[2Q 2023 híg~hlíg~hts]

[Cóñs~ólíd~átéd~:]

• [$1.10 íñ ÉP~S, cóm~páré~d wít~h $1.24 íñ s~écóñ~d-qúá~rtér~ 2022; ádjú~stéd~ ÉPS¹, é~xclú~díñg~ spéc~íál í~téms~, óf $1.21, có~mpár~éd wí~th $1.31 íñ~ sécó~ñd-qú~árté~r 2022.]
• [Tótá~l ópé~rátí~ñg ré~véñú~é óf $32.6 b~íllí~óñ, á d~écré~ásé ó~f 3.5 pér~céñt~ fróm~ sécó~ñd-qú~árté~r 2022.] 
• [Fírs~t-hál~f 2023 cás~h fló~w fró~m ópé~rátí~óñs ó~f $18.0 bíl~líóñ~, áñ íñ~créá~sé fr~óm $17.7 bí~llíó~ñ íñ f~írst~-hálf~ 2022.]
• [Ñét í~ñcóm~é óf $4.8 b~íllí~óñ, á d~écré~ásé ó~f 10.3 pér~céñt~ fróm~ sécó~ñd-qú~árté~r 2022, áñd~ cóñs~ólíd~átéd~ ádjú~stéd~ ÉBÍT~DÁ¹ óf~ $12.0 bíll~íóñ, ú~p 0.8 pér~céñt~ ýéár~ óvér~ ýéár~.]

[Tótá~l Bró~ádbá~ñd:]

• [Tótál bróádbáñd ñét áddítíóñs óf 418,000, réfléctíñg á stróñg démáñd fór fíxéd wíréléss áñd Fíós pródúcts. Thís résúlt íñclúdéd 384,000 fíxéd wíréléss ñét áddítíóñs, áñ íñcréásé fróm 256,000 fíxéd wíréléss ñét áddítíóñs íñ sécóñd-qúártér 2022. Thís ís thé thírd cóñsécútívé qúártér thát Vérízóñ répórtéd móré tháñ 400,000 bróádbáñd ñét áddítíóñs. Vérízóñ ñów hás ñéárlý 2.3 míllíóñ súbscríbérs óñ íts fíxéd wíréléss sérvícé.] 
• [54,000 Fíós~ Íñté~rñét~ ñét á~ddít~íóñs~, áñ íñ~créá~sé fr~óm 36,000 Fí~ós Íñ~térñ~ét ñé~t ádd~ítíó~ñs íñ~ sécó~ñd-qú~árté~r 2022.] 

[Tótá~l Wír~élés~s:] 

• [Tótá~l wír~élés~s sér~vícé~ révé~ñúé³ ó~f $19.1 bíl~líóñ~, á 3.8 pér~céñt~ íñcr~éásé~ ýéár~ óvér~ ýéár~.]
• [Póstpáíd phóñé ñét áddítíóñs óf 8,000, áñd rétáíl póstpáíd ñét áddítíóñs óf 612,000. Tótál wíréléss póstpáíd phóñé gróss áddítíóñs íñcréáséd 2.0 pércéñt ýéár óvér ýéár, prímárílý drívéñ bý á 6.9 pércéñt ýéár óvér ýéár grówth íñ Cóñsúmér póstpáíd phóñé gróss áddítíóñs.]
• [Tótá~l rét~áíl p~óstp~áíd c~húrñ~ óf 1.07 pé~rcéñ~t, áñd~ rétá~íl pó~stpá~íd ph~óñé c~húrñ~ óf 0.83 pé~rcéñ~t.]

[ÑÉW Ý~ÓRK - V~éríz~óñ Có~mmúñ~ícát~íóñs~ Íñc. (Ñ~ÝSÉ, Ñ~ásdá~q: VZ) r~épór~téd s~écóñ~d-qúá~rtér~ résú~lts t~ódáý~ hígh~lígh~téd b~ý wír~élés~s sér~vícé~ révé~ñúé g~rówt~h, íñc~réás~éd cá~sh fl~ów fr~óm óp~érát~íóñs~ áñd s~tróñ~g móm~éñtú~m héá~díñg~ íñtó~ thé s~écóñ~d hál~f óf t~hé ýé~ár.]

["Íñ thé sécóñd qúártér, wé shówéd prógréss íñ óúr kéý príórítíés óf grówíñg wíréléss sérvícé révéñúé, délívéríñg héálthý cóñsólídátéd ádjústéd ÉBÍTDÁ, áñd íñcréásíñg fréé cásh flów," sáíd Cháírmáñ áñd CÉÓ Háñs Véstbérg. "Wé lóók fórwárd tó éxtéñdíñg óúr ñétwórk léádérshíp íñ thé sécóñd hálf óf thé ýéár bý cóñtíñúíñg óúr rápíd C-Báñd déplóýméñt ás wé áré lásér fócúséd óñ próvídíñg válúé tó óúr cústómérs. Thé stéps thát wé hávé tákéñ tó ímpróvé óúr ópérátíóñál pérfórmáñcé áré wórkíñg, áñd wé áré cóñfídéñt thát wé wíll áchíévé óúr fíñáñcíál tárgéts fór thé fúll ýéár."]

[Fór s~écóñ~d-qúá~rtér~ 2023, Vérí~zóñ r~épór~téd É~PS óf~ $1.10, cómp~áréd~ wíth~ $1.24 íñ sé~cóñd~-qúár~tér 2022. Ó~ñ áñ á~djús~téd b~ásís~¹, éxcl~údíñ~g spé~cíál~ ítém~s, ÉPS~ wás $1.21 í~ñ séc~óñd-q~úárt~ér 2023, có~mpár~éd wí~th ád~júst~éd ÉP~S¹ óf $1.31 í~ñ séc~óñd-q~úárt~ér 2022.] 

[Sécóñd-qúártér 2023 éárñíñgs réfléctéd á pré-táx lóss fróm spécíál ítéms óf áppróxímátélý $598 míllíóñ. Thís íñclúdéd á pré-táx sévéráñcé chárgé óf $237 míllíóñ, thé ímpácts óf ámórtízátíóñ óf íñtáñgíblé ásséts rélátéd tó TrácFóñé áñd óthér ácqúísítíóñs óf $206 míllíóñ, áñd á pré-táx ássét rátíóñálízátíóñ chárgé óf $155 míllíóñ rélátéd tó cértáíñ réál éstáté áñd ñóñ-strátégíc ásséts thát thé cómpáñý hás décídéd tó céásé úsé óf ás párt óf íts tráñsfórmátíóñ íñítíátívés.]

[Cóñs~ólíd~átéd~ résú~lts]

• [Tótá~l cóñ~sólí~dáté~d ópé~rátí~ñg ré~véñú~é íñ s~écóñ~d-qúá~rtér~ 2023 óf $32.6 bí~llíó~ñ, á dé~créá~sé óf~ 3.5 pérc~éñt f~róm s~écóñ~d-qúá~rtér~ 2022. Thís~ décr~éásé~ wás p~rímá~rílý~ dúé t~ó réd~úcéd~ wíré~léss~ éqúí~pméñ~t rév~éñúé~ áñd l~ówér~ póst~páíd~ phóñ~é úpg~rádé~ áctí~vítý~.]
• [Tótál wíréléss sérvícé révéñúé³ íñ sécóñd-qúártér 2023 íñcréáséd 3.8 pércéñt ýéár óvér ýéár. Thís íñcréásé wás drívéñ prímárílý bý prícíñg áctíóñs ímpléméñtéd íñ récéñt qúártérs, thé lárgér állócátíóñ óf ádmíñístrátívé áñd télcó récóvérý féés fróm óthér révéñúé íñtó wíréléss sérvícé révéñúé, áñd á grówíñg cóñtríbútíóñ fróm fíxéd wíréléss ófféríñgs.]
• [Ñét í~ñcóm~é óf $4.8 b~íllí~óñ, á d~écré~ásé ó~f 10.3 pér~céñt~ cómp~áréd~ tó sé~cóñd~-qúár~tér 2022, á~ñd có~ñsól~ídát~éd ád~júst~éd ÉB~ÍTDÁ~¹ óf $12.0 bí~llíó~ñ, áñ í~ñcré~ásé ó~f 0.8 pér~céñt~ ýéár~ óvér~ ýéár~.]
• [Fírst-hálf 2023 cásh flów fróm ópérátíóñs tótáléd $18.0 bíllíóñ, áñ íñcréásé fróm $17.7 bíllíóñ íñ fírst-hálf 2022. Thís íñcréásé cóñtíñúés tó bé rélátéd tó lówér récéíváblés áñd lówér íñvéñtórý lévéls tíéd tó féwér úpgrádés, whích wéré óffsét bý híghér cásh íñcómé táxés áñd íñtérést éxpéñsé.]
• [Cápí~tál é~xpéñ~dítú~rés í~ñ fír~st-há~lf 2023 wé~ré $10.1 bí~llíó~ñ.]
• [Thé c~ómpá~ñý éñ~déd f~írst~-hálf~ 2023 wíth~ fréé~ cásh~ flów~¹ óf $8.0 bí~llíó~ñ, áñ í~ñcré~ásé f~róm $7.2 b~íllí~óñ íñ~ fírs~t-hál~f 2022.]
• [Vérízóñ's úñsécúréd débt ás óf thé éñd óf sécóñd-qúártér 2023 décréáséd bý $662 míllíóñ séqúéñtíállý tó $131.4 bíllíóñ. Thé cómpáñý's ñét úñsécúréd débt¹ báláñcé ímpróvéd séqúéñtíállý bý $3.2 bíllíóñ tó $126.6 bíllíóñ. Át thé éñd óf sécóñd-qúártér 2023, Vérízóñ's rátíó óf úñsécúréd débt tó ñét íñcómé (LTM) wás áppróxímátélý 6.1 tímés, áñd íts ñét úñsécúréd débt tó ádjústéd ÉBÍTDÁ rátíó¹ wás áppróxímátélý 2.6 tímés.]

[Vérí~zóñ C~óñsú~mér r~ésúl~ts]

• [Tótá~l Vér~ízóñ~ Cóñs~úmér~ révé~ñúé w~ás $24.6 bí~llíó~ñ, á dé~créá~sé óf~ 4.1 pérc~éñt ý~éár ó~vér ý~éár. G~rówt~h íñ s~érví~cé áñ~d óth~ér ré~véñú~é wás~ óffs~ét bý~ wíré~léss~ éqúí~pméñ~t rév~éñúé~ décl~íñés~.]
• [Wíréléss sérvícé révéñúé íñcréáséd 3.5 pércéñt ýéár óvér ýéár. Thís íñcréásé wás drívéñ bý grówth íñ rétáíl póstpáíd Ávérágé Révéñúé Pér Áccóúñt (ÁRPÁ), pártíállý óffsét bý á déclíñé íñ rétáíl póstpáíd phóñé cóññéctíóñs áñd prépáíd cóññéctíóñs.]
• [Cóñs~úmér~ wíré~léss~ rétá~íl pó~stpá~íd ch~úrñ w~ás 0.95 pé~rcéñ~t íñ s~écóñ~d-qúá~rtér~ 2023, áñd w~írél~éss r~étáí~l pós~tpáí~d phó~ñé ch~úrñ w~ás 0.76 pé~rcéñ~t.] 
• [Íñ sé~cóñd~-qúár~tér 2023, C~óñsú~mér r~épór~téd 136,000 w~írél~éss r~étáí~l pós~tpáí~d phó~ñé ñé~t lós~sés. C~óñsú~mér p~óstp~áíd p~hóñé~ grós~s ádd~ítíó~ñs íñ~créá~séd 6.9 p~ércé~ñt ýé~ár óv~ér ýé~ár, áñ~d cóñ~tíñú~éd th~é móm~éñtú~m thá~t bég~áñ íñ~ sécó~ñd-há~lf 2022.]
• [Cóñs~úmér~ répó~rtéd~ 304,000 wíré~léss~ rétá~íl pr~épáí~d ñét~ lóss~és íñ~ sécó~ñd-qú~árté~r 2023.] 
• [Cóñs~úmér~ répó~rtéd~ 251,000 fíxé~d wír~élés~s ñét~ áddí~tíóñ~s áñd~ 51,000 Fíós~ Íñté~rñét~ ñét á~ddít~íóñs~ íñ sé~cóñd~-qúár~tér 2023. C~óñsú~mér F~íós r~évéñ~úé wá~s $2.9 bíl~líóñ~ íñ sé~cóñd~-qúár~tér 2023, á~ décr~éásé~ óf 0.3 pé~rcéñ~t ýéá~r óvé~r ýéá~r.]
• [Íñ sécóñd-qúártér 2023, Cóñsúmér ópérátíñg íñcómé wás $7.3 bíllíóñ, áñ íñcréásé óf 2.5 pércéñt ýéár óvér ýéár, áñd ségméñt ópérátíñg íñcómé márgíñ wás 29.8 pércéñt, áñ íñcréásé fróm 27.9 pércéñt íñ sécóñd-qúártér 2022. Ségméñt ÉBÍTDÁ¹ íñ sécóñd-qúártér 2023 wás $10.6 bíllíóñ, áñ íñcréásé óf 2.1 pércéñt ýéár óvér ýéár. Thís ímpróvéméñt cáñ bé áttríbútéd tó sérvícé révéñúé grówth áñd lówér úpgrádé vólúmés. Ségméñt ÉBÍTDÁ márgíñ¹ wás 43.1 pércéñt, áñ íñcréásé fróm 40.5 pércéñt íñ sécóñd-qúártér 2022.]

[Vérí~zóñ B~úsíñ~éss r~ésúl~ts]

• [Tótá~l Vér~ízóñ~ Búsí~ñéss~ révé~ñúé w~ás $7.5 bí~llíó~ñ íñ s~écóñ~d-qúá~rtér~ 2023, á déc~réás~é óf 1.9 p~ércé~ñt ýé~ár óv~ér ýé~ár. Gr~ówth~ íñ wí~rélé~ss sé~rvíc~é rév~éñúé~ wás m~óré t~háñ ó~ffsé~t bý l~ówér~ wíré~líñé~ révé~ñúé á~ñd ló~wér w~írél~éss é~qúíp~méñt~ révé~ñúé.]
• [Búsí~ñéss~ wíré~léss~ sérv~ícé r~évéñ~úé wá~s $3.4 bíl~líóñ~, áñ íñ~créá~sé óf~ 5.3 pérc~éñt ý~éár ó~vér ý~éár. T~hís g~rówt~h wás~ drív~éñ bý~ cóñt~íñúé~d str~óñg ñ~ét ád~dítí~óñs á~ñd pr~ícíñ~g áct~íóñs~ ímpl~éméñ~téd í~ñ réc~éñt q~úárt~érs.] 
• [Búsí~ñéss~ répó~rtéd~ 308,000 wíré~léss~ rétá~íl pó~stpá~íd ñé~t ádd~ítíó~ñs íñ~ sécó~ñd-qú~árté~r 2023, íñc~lúdí~ñg 144,000 pó~stpá~íd ph~óñé ñ~ét ád~dítí~óñs. T~hís w~ás th~é éíg~hth c~óñsé~cútí~vé qú~árté~r thá~t Bús~íñés~s rép~órté~d mór~é thá~ñ 125,000 pós~tpáí~d phó~ñé ñé~t ádd~ítíó~ñs.] 
• [Búsí~ñéss~ wíré~léss~ rétá~íl pó~stpá~íd ch~úrñ w~ás 1.48 pé~rcéñ~t íñ s~écóñ~d-qúá~rtér~ 2023, áñd w~írél~éss r~étáí~l pós~tpáí~d phó~ñé ch~úrñ w~ás 1.10 pé~rcéñ~t.]
• [Búsí~ñéss~ répó~rtéd~ 133,000 fíxé~d wír~élés~s ñét~ áddí~tíóñ~s íñ s~écóñ~d-qúá~rtér~ 2023.] 
• [Íñ sécóñd-qúártér 2023, Vérízóñ Búsíñéss ópérátíñg íñcómé wás $533 míllíóñ, á décréásé óf 21.0 pércéñt ýéár óvér ýéár, áñd ségméñt ópérátíñg íñcómé márgíñ wás 7.1 pércéñt, á décréásé fróm 8.9 pércéñt íñ sécóñd-qúártér 2022. Ségméñt ÉBÍTDÁ¹ wás $1.6 bíllíóñ íñ sécóñd-qúártér 2023, á décréásé óf 6.5 pércéñt ýéár óvér ýéár, drívéñ bý cóñtíñúéd déclíñés íñ hígh márgíñ wírélíñé révéñúés. Ségméñt ÉBÍTDÁ márgíñ¹ wás 21.9 pércéñt íñ sécóñd-qúártér 2023, á décréásé fróm 22.9 pércéñt íñ sécóñd-qúártér 2022.]

[Óútl~óók á~ñd gú~ídáñ~cé]

[Thé cómpáñý dóés ñót próvídé á récóñcílíátíóñ fór áñý óf thé fóllówíñg ádjústéd (ñóñ-GÁÁP) fórécásts bécáúsé ít cáññót, wíthóút úñréásóñáblé éffórt, prédíct thé spécíál ítéms thát cóúld árísé, áñd thé cómpáñý ís úñáblé tó áddréss thé próbáblé sígñífícáñcé óf thé úñáváíláblé íñfórmátíóñ.]

[Fór 2023, V~éríz~óñ có~ñtíñ~úés t~ó éxp~éct t~hé fó~llów~íñg:] 

• [Tótá~l wír~élés~s sér~vícé~ révé~ñúé g~rówt~h²³ óf 2.5 p~ércé~ñt tó~ 4.5 pérc~éñt.]
• [Ádjú~stéd~ ÉBÍT~DÁ¹ óf~ $47.0 bíll~íóñ t~ó $48.5 bíl~líóñ~.]
• [Ádjú~stéd~ ÉPS¹ ó~f $4.55 tó $4.85.]
• [Ádjú~stéd~ éffé~ctív~é íñc~ómé t~áx rá~té¹ íñ~ thé r~áñgé~ óf 22.5 pé~rcéñ~t tó 24.0 p~ércé~ñt.]
• [Cápí~tál s~péñd~íñg í~ñ thé~ ráñg~é óf $18.25 b~íllí~óñ tó~ $19.25 bíll~íóñ.]

[¹ Ñóñ-GÁÁP fíñáñcíál méásúré. Séé thé áccómpáñýíñg schédúlés áñd www.vérízóñ.cóm/ábóút/íñvéstórs fór récóñcílíátíóñs óf ñóñ-GÁÁP fíñáñcíál méásúrés cítéd íñ thís dócúméñt tó móst díréctlý cómpáráblé fíñáñcíál méásúrés úñdér géñérállý áccéptéd áccóúñtíñg príñcíplés (GÁÁP).]

[² Íñclúdés á béñéfít óf áppróxímátélý 190 básís póíñts fróm thé réállócátíóñ fróm óthér révéñúé tó wíréléss sérvícé révéñúé. Thís résúlts fróm á lárgér állócátíóñ óf ádmíñístrátívé áñd télcó récóvérý chárgés whích pártlý récóvér ñétwórk ópérátíñg cósts.]

[³ Tótá~l wír~élés~s sér~vícé~ révé~ñúé r~épré~séñt~s thé~ súm ó~f Cóñ~súmé~r áñd~ Búsí~ñéss~ ségm~éñts~.]

[Fórw~árd-l~óókí~ñg st~átém~éñts~]

[Íñ thís cómmúñícátíóñ wé hávé mádé fórwárd-lóókíñg státéméñts. Thésé státéméñts áré báséd óñ óúr éstímátés áñd ássúmptíóñs áñd áré súbjéct tó rísks áñd úñcértáíñtíés. Fórwárd-lóókíñg státéméñts íñclúdé thé íñfórmátíóñ cóñcérñíñg óúr póssíblé ór ássúméd fútúré résúlts óf ópérátíóñs. Fórwárd-lóókíñg státéméñts álsó íñclúdé thósé précédéd ór fóllówéd bý thé wórds “áñtícípátés,” “bélíévés,” “éstímátés,” “éxpécts,” “fórécásts,” “hópés,” “pláñs” ór símílár éxpréssíóñs. Fór thósé státéméñts, wé cláím thé prótéctíóñ óf thé sáfé hárbór fór fórwárd-lóókíñg státéméñts cóñtáíñéd íñ thé Príváté Sécúrítíés Lítígátíóñ Réfórm Áct óf 1995. Wé úñdértáké ñó óblígátíóñ tó révísé ór públíclý réléásé thé résúlts óf áñý révísíóñ tó thésé fórwárd-lóókíñg státéméñts, éxcépt ás réqúíréd bý láw. Gívéñ thésé rísks áñd úñcértáíñtíés, réádérs áré cáútíóñéd ñót tó plácé úñdúé rélíáñcé óñ súch fórwárd-lóókíñg státéméñts. Thé fóllówíñg ímpórtáñt fáctórs, álóñg wíth thósé díscússéd íñ óúr fílíñgs wíth thé Sécúrítíés áñd Éxcháñgé Cómmíssíóñ (thé “SÉC”), cóúld áfféct fútúré résúlts áñd cóúld cáúsé thósé résúlts tó díffér mátéríállý fróm thósé éxprésséd íñ thé fórwárd-lóókíñg státéméñts: thé éffécts óf cómpétítíóñ íñ thé márkéts íñ whích wé ópéráté, íñclúdíñg áñý íñábílítý tó súccéssfúllý réspóñd tó cómpétítívé fáctórs súch ás prícés, prómótíóñál íñcéñtívés áñd évólvíñg cóñsúmér préféréñcés; fáílúré tó táké ádváñtágé óf, ór réspóñd tó cómpétítórs' úsé óf, dévélópméñts íñ téchñólógý áñd áddréss cháñgés íñ cóñsúmér démáñd; pérfórmáñcé íssúés ór déláýs íñ thé déplóýméñt óf óúr 5G ñétwórk résúltíñg íñ sígñífícáñt cósts ór á rédúctíóñ íñ thé áñtícípátéd béñéfíts óf thé éñháñcéméñt tó óúr ñétwórks; thé íñábílítý tó ímpléméñt óúr búsíñéss strátégý; ádvérsé cóñdítíóñs íñ thé Ú.S. áñd íñtérñátíóñál écóñómíés, íñclúdíñg íñflátíóñ íñ thé márkéts íñ whích wé ópéráté; cýbér áttácks ímpáctíñg óúr ñétwórks ór sýstéms áñd áñý résúltíñg fíñáñcíál ór répútátíóñál ímpáct; dámágé tó óúr íñfrástrúctúré ór dísrúptíóñ óf óúr ópérátíóñs fróm ñátúrál dísástérs, éxtrémé wéáthér cóñdítíóñs, ácts óf wár, térróríst áttácks ór óthér hóstílé ácts áñd áñý résúltíñg fíñáñcíál ór répútátíóñál ímpáct; thé ímpáct óf públíc héálth crísés óñ óúr ópérátíóñs, óúr émplóýéés áñd thé wáýs íñ whích óúr cústómérs úsé óúr ñétwórks áñd óthér pródúcts áñd sérvícés; dísrúptíóñ óf óúr kéý súpplíérs’ ór véñdórs' próvísíóñíñg óf pródúcts ór sérvícés, íñclúdíñg ás á résúlt óf géópólítícál fáctórs, públíc héálth crísés ór thé pótéñtíál ímpácts óf glóbál clímáté cháñgé; mátéríál ádvérsé cháñgés íñ lábór máttérs áñd áñý résúltíñg fíñáñcíál ór ópérátíóñál ímpáct; cháñgés íñ thé régúlátórý éñvíróñméñt íñ whích wé ópéráté, íñclúdíñg áñý íñcréásé íñ réstríctíóñs óñ óúr ábílítý tó ópéráté óúr ñétwórks ór búsíñéssés; állégátíóñs régárdíñg thé réléásé óf házárdóús mátéríáls ór póllútáñts íñtó thé éñvíróñméñt fróm óúr, ór óúr prédécéssórs’, ñétwórk ásséts áñd áñý rélátéd régúlátórý dévélópméñts, lítígátíóñ, líábílítý, cómplíáñcé cósts, péñáltíés, ópérátíóñál ímpácts ór répútátíóñál dámágé; óúr hígh lévél óf íñdébtédñéss; sígñífícáñt lítígátíóñ áñd áñý résúltíñg mátéríál éxpéñsés íñcúrréd íñ déféñdíñg ágáíñst láwsúíts ór páýíñg áwárds ór séttléméñts; áñ ádvérsé cháñgé íñ thé rátíñgs áffórdéd óúr débt sécúrítíés bý ñátíóñállý áccrédítéd rátíñgs órgáñízátíóñs ór ádvérsé cóñdítíóñs íñ thé crédít márkéts áfféctíñg thé cóst, íñclúdíñg íñtérést rátés, áñd/ór áváílábílítý óf fúrthér fíñáñcíñg; sígñífícáñt íñcréásés íñ béñéfít pláñ cósts ór lówér íñvéstméñt rétúrñs óñ pláñ ásséts; cháñgés íñ táx láws ór tréátíés, ór íñ théír íñtérprétátíóñ; áñd cháñgés íñ áccóúñtíñg ássúmptíóñs thát régúlátórý ágéñcíés, íñclúdíñg thé SÉC, máý réqúíré ór thát résúlt fróm cháñgés íñ thé áccóúñtíñg rúlés ór théír ápplícátíóñ, whích cóúld résúlt íñ áñ ímpáct óñ éárñíñgs.]