[Stró~ñg wí~rélé~ss cú~stóm~ér ád~dítí~óñs á~ñd cá~sh fl~ów hí~ghlí~ght V~éríz~óñ's~ 2Q áñd~ fírs~t-hál~f 2020 rés~últs~]

[Dówñ~lóád~ 2Q Fíñ~áñcí~áls]

[2Q 2020 híg~hlíg~hts]

[Cóñs~ólíd~átéd~:]

• [$1.13 íñ éá~rñíñ~gs pé~r shá~ré (ÉP~S), cóm~páré~d wít~h $0.95 íñ 2Q~ 2019; ádjú~stéd~ ÉPS (ñ~óñ-GÁ~ÁP), éx~clúd~íñg s~pécí~ál ít~éms, ó~f $1.18, cóm~páré~d wít~h $1.23 íñ 2Q~ 2019.]
• [Ópér~átíñ~g rév~éñúé~ décl~íñé ó~f 5.1 pér~céñt~ fróm~ sécó~ñd-qú~árté~r 2019.]
• [Fírs~t-hál~f 2020 cás~h fló~w fró~m ópé~rátí~óñs ó~f $23.6 bíl~líóñ~, áñ íñ~créá~sé óf~ $7.7 bíll~íóñ f~róm f~írst~-hálf~ 2019.]
• [Sécó~ñd-qú~árté~r 2020 tót~ál dé~bt ré~dúct~íóñ ó~f $4.9 bíl~líóñ~, áñd ñ~ét dé~bt (ñó~ñ-GÁÁ~P) réd~úctí~óñ óf~ $5.7 bíll~íóñ.]

[Cóñs~úmér~:]

• [Tótá~l rév~éñúé~ óf $21.1 bí~llíó~ñ, á dé~créá~sé óf~ 4.0 pérc~éñt ý~éár ó~vér ý~éár.]
• [72,000 rétá~íl pó~stpá~íd ñé~t ádd~ítíó~ñs, íñ~clúd~íñg 97,000 p~hóñé~ ñét á~ddít~íóñs~ áñd 199,000 p~óstp~áíd s~márt~phóñ~é ñét~ áddí~tíóñ~s.]
• [Tótá~l rét~áíl p~óstp~áíd c~húrñ~ óf 0.69 pé~rcéñ~t, áñd~ rétá~íl pó~stpá~íd ph~óñé c~húrñ~ óf 0.51 pé~rcéñ~t.]
• [10,000 Fíós~ Íñté~rñét~ ñét á~ddít~íóñs~.]

[Búsí~ñéss~:]

• [Tótá~l rév~éñúé~ óf $7.5 bí~llíó~ñ, á dé~créá~sé óf~ 3.7 pérc~éñt ý~éár ó~vér ý~éár.]
• [280,000 rétá~íl pó~stpá~íd ñé~t ádd~ítíó~ñs, íñ~clúd~íñg 76,000 p~hóñé~ ñét á~ddít~íóñs~.]
• [Tótá~l rét~áíl p~óstp~áíd c~húrñ~ óf 1.12 pé~rcéñ~t, áñd~ rétá~íl pó~stpá~íd ph~óñé c~húrñ~ óf 0.90 pé~rcéñ~t.]

[Tótá~l Wír~élés~s:]

• [Tótá~l wír~élés~s sér~vícé~ révé~ñúé ó~f $15.9 bíl~líóñ~, á 1.7 pér~céñt~ décr~éásé~ ýéár~ óvér~ ýéár~.] 
• [352,000 rétá~íl pó~stpá~íd ñé~t ádd~ítíó~ñs, íñ~clúd~íñg 173,000 p~hóñé~ ñét á~ddít~íóñs~ áñd 287,000 p~óstp~áíd s~márt~phóñ~é ñét~ áddí~tíóñ~s.] 
• [Tótá~l rét~áíl p~óstp~áíd c~húrñ~ óf 0.78 pé~rcéñ~t, áñd~ rétá~íl pó~stpá~íd ph~óñé c~húrñ~ óf 0.58 pé~rcéñ~t.]

[ÑÉW Ý~ÓRK - V~éríz~óñ Có~mmúñ~ícát~íóñs~ Íñc. (Ñ~ÝSÉ, Ñ~ásdá~q: VZ) r~épór~téd s~écóñ~d-qúá~rtér~ résú~lts t~ódáý~ hígh~lígh~téd b~ý íñc~réás~éd cá~sh fl~ów áñ~d str~óñg m~óméñ~túm h~éádí~ñg íñ~tó th~é séc~óñd h~álf ó~f thé~ ýéár~.]

["Thróúgh éxtráórdíñárý círcúmstáñcés, Vérízóñ délívéréd á stróñg ópérátíóñál pérfórmáñcé íñ thé sécóñd qúártér," sáíd Cháírmáñ áñd CÉÓ Háñs Véstbérg. "Wé rémáíñ fócúséd óñ óúr strátégíc díréctíóñ ás á téchñólógý léádér, qúícklý ádáptíñg tó thé ñéw éñvíróñméñt áñd próvídíñg óúr cústómérs wíth rélíáblé áñd vítál cóññéctíóñs áñd téchñólógý sérvícés, whílé wórkíñg tó kéép óúr émplóýéés sáfé áñd áccélérátíñg óúr 5G ñétwórk déplóýméñt. Wé hávé émbrácéd, éñgágéd íñ áñd réspóñdéd tó ímpórtáñt sócíál móvéméñts háppéñíñg thróúghóút thé wórld, áñd wíll cóñtíñúé tó bé át thé fóréfróñt óf íñítíátívés thát móvé thé wórld fórwárd fór évérýóñé. Wé áré próúd óf whát wé hávé dóñé, áñd cóñtíñúé tó dó, fór óúr cústómérs, sháréhóldérs, émplóýéés, áñd sócíétý."]

[Fór sécóñd-qúártér 2020, Vérízóñ répórtéd ÉPS óf $1.13, cómpáréd wíth $0.95 íñ sécóñd-qúártér 2019. Óñ áñ ádjústéd básís (ñóñ-GÁÁP), sécóñd-qúártér 2020 ÉPS, éxclúdíñg spécíál ítéms, wás $1.18, cómpáréd wíth ádjústéd ÉPS óf $1.23 íñ sécóñd-qúártér 2019. Thé cómpáñý éstímátés thát sécóñd-qúártér 2020 ÉPS áñd ádjústéd ÉPS íñclúdéd áppróxímátélý 14 céñts óf CÓVÍD-19-rélátéd ñét ímpácts, prímárílý drívéñ bý ímpácts tó wíréléss sérvícé révéñúé áñd lówér ádvértísíñg áñd séárch révéñúé fróm Vérízóñ Médíá. Thé cómpáñý éxpécts tótál wíréléss sérvícé révéñúé grówth fór thírd-qúártér 2020 óf -1 pércéñt tó flát ýéár óvér ýéár. Thé cómpáñý álsó récógñízéd áñ ággrégáté táx béñéfít óf $156 míllíóñ íñ cóññéctíóñ wíth á séríés óf légál éñtítý réstrúctúríñgs rélátéd tó áñ íñtérñál réórgáñízátíóñ, whích résúltéd íñ áñ áppróxímátélý 4 céñt béñéfít tó sécóñd-qúártér 2020 ÉPS áñd ádjústéd ÉPS.]

[Sécóñd-qúártér 2020 ÉPS íñclúdéd á pré-táx lóss fróm spécíál ítéms óf ábóút $255 míllíóñ, whích cóñsístéd óf á ñét pré-táx lóss óf $102 míllíóñ rélátéd tó éárlý débt rédémptíóñ cósts áñd á ñét chárgé óf $153 míllíóñ rélátéd tó á márk-tó-márkét ádjústméñt fór péñsíóñ líábílítíés.]

[Íñ sécóñd-qúártér 2020, Vérízóñ's résúlts álsó íñclúdéd thé cóñtíñúéd éffécts óf á rédúctíóñ íñ béñéfíts fróm thé ádóptíóñ óf á révéñúé récógñítíóñ stáñdárd, prímárílý dúé tó thé déférrál óf cómmíssíóñ éxpéñsé. Thé ñét ímpáct wás 2 céñts íñ sécóñd-qúártér 2020.]

[Cóñs~ólíd~átéd~ résú~lts]

• [Tótál cóñsólídátéd ópérátíñg révéñúés íñ sécóñd-qúártér 2020 wéré $30.4 bíllíóñ, dówñ 5.1 pércéñt fróm sécóñd-qúártér 2019. Thís déclíñé wás prímárílý thé résúlt óf sígñífícáñt déclíñés íñ wíréléss éqúípméñt révéñúé íñ thé Cóñsúmér áñd Búsíñéss ségméñts, prímárílý dúé tó límítéd íñ-stóré éñgágéméñt áñd thé ímpáct óf CÓVÍD-19 óñ cústómér béhávíór.]
• [Fírst-hálf 2020 cásh flów fróm ópérátíóñs tótáléd $23.6 bíllíóñ, áñ íñcréásé óf $7.7 bíllíóñ fróm fírst-hálf 2019. Thís ýéár óvér ýéár grówth wás prímárílý drívéñ bý stróñg pérfórmáñcé íñ thé búsíñéss áñd ñóñ-récúrríñg ítéms áñd tímíñg dífféréñcés, íñclúdíñg áppróxímátélý $2.0 bíllíóñ íñ sécóñd-qúártér 2020 táx páýméñts póstpóñéd tó thírd-qúártér 2020 dúé tó CÓVÍD-19, thé récéípt óf thé prévíóúslý dísclóséd $2.2 bíllíóñ cásh táx béñéfít rélátéd tó préférréd shárés íñ á fóréígñ áffílíáté sóld íñ fóúrth-qúártér 2019, ímpróvéméñts íñ wórkíñg cápítál dúé tó lówér vólúmés, áñd páýméñts rélátéd tó thé Vólúñtárý Sépárátíóñ Prógrám íñ fúll-ýéár 2019 thát díd ñót répéát thís ýéár.]
• [Cápítál éxpéñdítúrés íñ fírst-hálf 2020 wéré $9.9 bíllíóñ. Cápítál éxpéñdítúrés súppórt thé cápácítý fór tráffíc grówth ácróss Vérízóñ's ñétwórks áñd thé déplóýméñt óf áddítíóñál fíbér áñd céll sítés tó éxpáñd thé cómpáñý's 5G Últrá Wídébáñd róllóút.]
• [Íñ 2018, Vérízóñ áññóúñcéd á góál tó áchíévé $10 bíllíóñ íñ cúmúlátívé cásh sávíñgs bý thé éñd óf 2021. Thís íñítíátívé hás ýíéldéd $7.2 bíllíóñ óf cúmúlátívé cásh sávíñgs síñcé thé prógrám bégáñ áñd ís óñ tráck tó áchíévé íts tárgét. Thé cómpáñý éxpécts tó cóñtíñúé íts fócús óñ ópérátíóñál éffícíéñcíés évéñ áftér thé cúrréñt tárgét ís áchíévéd. Thé cúrréñt éñvíróñméñt próvídés thé cómpáñý wíth thé óppórtúñítý tó éxplóré áddítíóñál lóñg-térm búsíñéss tráñsfórmátíóñ íñítíátívés áñd rélátéd cóst sávíñgs.]
• [Thé c~ómpá~ñý éñ~déd f~írst~-hálf~ 2020 wíth~ fréé~ cásh~ flów~ (ñóñ-G~ÁÁP) ó~f $13.7 bíl~líóñ~, áñ íñ~créá~sé óf~ 74.1 pérc~éñt ý~éár ó~vér ý~éár.]
• [Vérízóñ's tótál débt décréáséd bý $4.9 bíllíóñ íñ sécóñd-qúártér 2020, áñd íts ñét débt (ñóñ-GÁÁP) décréáséd bý $5.7 bíllíóñ. Thé cómpáñý's úñsécúréd débt báláñcé tótáléd $102.2 bíllíóñ, áñd íts ñét úñsécúréd débt (ñóñ-GÁÁP) tótáléd $94.4 bíllíóñ, résúltíñg íñ á ñét úñsécúréd débt tó ádjústéd ÉBÍTDÁ rátíó (ñóñ-GÁÁP) óf ábóút 2.0 tímés, dówñ slíghtlý fróm fírst-qúártér 2020.]

[Cóñs~úmér~ résú~lts]

• [Tótá~l Vér~ízóñ~ Cóñs~úmér~ révé~ñúés~ wéré~ $21.1 bíll~íóñ, á~ décr~éásé~ óf 4.0 pé~rcéñ~t ýéá~r óvé~r ýéá~r, prí~márí~lý dr~ívéñ~ bý á s~ígñí~fícá~ñt dé~créá~sé íñ~ wíré~léss~ éqúí~pméñ~t rév~éñúé~ dúé t~ó lów~ áctí~vátí~óñ lé~véls~.]
• [Thróúghóút sécóñd-qúártér 2020, ás CÓVÍD-19 réstríctíóñs bégáñ tó éásé, Vérízóñ grádúállý réópéñéd sómé óf íts témpórárílý-clóséd cómpáñý-ópérátéd rétáíl stórés wíth éñháñcéd sáfétý précáútíóñs tó fúrthér émplóýéé áñd cústómér wéll-béíñg, íñclúdíñg límítíñg stóré hóúrs áñd íñtródúcíñg cúrbsídé píck-úp áñd á ñéw tóúch-léss rétáíl áppróách. Át thé éñd óf thé qúártér, móré tháñ 60 pércéñt óf íts cómpáñý-ópérátéd rétáíl stórés wéré ópéñ. Íñ sécóñd-qúártér 2020, Cóñsúmér répórtéd 72,000 wíréléss rétáíl póstpáíd ñét áddítíóñs. Thís cóñsístéd óf 97,000 phóñé ñét áddítíóñs áñd 97,000 táblét ñét lóssés, óffsét bý 72,000 óthér cóññéctéd dévícé ñét áddítíóñs. Póstpáíd smártphóñé ñét áddítíóñs wéré 199,000.]
• [Cóñs~úmér~ wíré~léss~ sérv~ícé r~évéñ~úés w~éré $13.1 b~íllí~óñ íñ~ sécó~ñd-qú~árté~r 2020, á 2.7 pé~rcéñ~t déc~réás~é ýéá~r óvé~r ýéá~r, áñd~ íñcl~údé í~mpác~ts ré~láté~d tó r~édúc~éd ró~ámíñ~g, úsá~gé, áñ~d wáí~véd f~éés, p~rímá~rílý~ dúé t~ó CÓV~ÍD-19.]
• [Tótá~l rét~áíl p~óstp~áíd c~húrñ~ wás 0.69 p~ércé~ñt íñ~ sécó~ñd-qú~árté~r 2020, áñd~ rétá~íl pó~stpá~íd ph~óñé c~húrñ~ wás 0.51 p~ércé~ñt.]
• [Cóñsúmér répórtéd 10,000 Fíós Íñtérñét ñét áddítíóñs ás Fíós íñstállátíóñs wéré límítéd dúríñg thé qúártér dúé tó témpórárý réstríctíóñs pút íñ plácé óñ wórk íñsídé cústómérs' hómés. Cóñsúmér répórtéd 81,000 Fíós Vídéó ñét lóssés íñ sécóñd-qúártér 2020, réfléctíñg thé óñgóíñg shíft fróm trádítíóñál líñéár vídéó tó óvér-thé-tóp ófféríñgs.]
• [Íñ sécóñd-qúártér 2020, ségméñt ópérátíñg íñcómé wás $7.1 bíllíóñ, á décréásé óf 3.7 pércéñt ýéár óvér ýéár, áñd ségméñt ópérátíñg íñcómé márgíñ wás 33.5 pércéñt, áñ íñcréásé fróm 33.4 pércéñt íñ sécóñd-qúártér 2019. Ségméñt ÉBÍTDÁ (ñóñ-GÁÁP) tótáléd $9.9 bíllíóñ íñ sécóñd-qúártér 2020, á décréásé óf 3.0 pércéñt ýéár óvér ýéár. Ségméñt ÉBÍTDÁ márgíñ (ñóñ-GÁÁP) wás 47.0 pércéñt íñ sécóñd-qúártér 2020, úp fróm 46.5 pércéñt íñ sécóñd-qúártér 2019, áñd íñclúdéd áppróxímátélý 40 básís póíñts óf héádwíñd fróm thé déférrál óf cómmíssíóñ éxpéñsé.]

[Búsí~ñéss~ résú~lts]

• [Tótál Vérízóñ Búsíñéss révéñúés wéré $7.5 bíllíóñ, dówñ 3.7 pércéñt ýéár óvér ýéár. Dúríñg thé qúártér, Búsíñéss réspóñdéd tó thé chálléñgés óf CÓVÍD-19, háñdlíñg íñcréáséd tráffíc ñééds whílé álsó méétíñg á súrgé íñ démáñd fór cóññéctívítý áñd dévícés.]
• [Búsí~ñéss~ répó~rtéd~ 280,000 wíré~léss~ rétá~íl pó~stpá~íd ñé~t ádd~ítíó~ñs íñ~ sécó~ñd-qú~árté~r 2020. Thí~s cóñ~síst~éd óf~ 76,000 phóñ~é ñét~ áddí~tíóñ~s, 61,000 táb~lét ñ~ét ád~dítí~óñs, á~ñd 143,000 ót~hér c~óññé~ctéd~ déví~cé ád~dítí~óñs.]
• [Tótá~l rét~áíl p~óstp~áíd c~húrñ~ wás 1.12 p~ércé~ñt íñ~ sécó~ñd-qú~árté~r 2020, áñd~ rétá~íl pó~stpá~íd ph~óñé c~húrñ~ wás 0.90 p~ércé~ñt.] 
• [Íñ sécóñd-qúártér 2020, ségméñt ópérátíñg íñcómé wás $946 míllíóñ, á décréásé óf 11.7 pércéñt ýéár óvér ýéár, áñd ségméñt ópérátíñg íñcómé márgíñ wás 12.6 pércéñt, cómpáréd wíth 13.8 pércéñt íñ sécóñd-qúártér 2019. Ségméñt ÉBÍTDÁ (ñóñ-GÁÁP) tótáléd $2.0 bíllíóñ íñ sécóñd-qúártér 2020, á décréásé óf 7.4 pércéñt ýéár óvér ýéár. Ségméñt ÉBÍTDÁ márgíñ (ñóñ-GÁÁP) wás 26.2 pércéñt, dówñ fróm 27.3 pércéñt íñ sécóñd-qúártér 2019, áñd íñclúdéd áppróxímátélý 20 básís póíñts óf héádwíñd fróm thé déférrál óf cómmíssíóñ éxpéñsé.]

[Médí~á rés~últs~]

• [Tótá~l Vér~ízóñ~ Médí~á rév~éñúé~s wér~é $1.4 bíl~líóñ~, dówñ~ 24.5 pérc~éñt ý~éár ó~vér ý~éár, p~rímá~rílý~ ás á r~ésúl~t óf C~ÓVÍD~-19 rélá~téd í~mpác~ts. Vé~rízó~ñ Méd~íá há~s cóñ~tíñú~éd tó~ drív~é íñc~réás~éd cú~stóm~ér éñ~gágé~méñt~ óñ ít~s ówñ~éd áñ~d ópé~ráté~d pró~pért~íés.]

[Óútl~óók á~ñd gú~ídáñ~cé]

[Thé c~ómpá~ñý có~ñtíñ~úés t~ó éxp~éct t~hé fó~llów~íñg r~ésúl~ts fó~r fúl~l-ýéá~r 2020, áñd~ ñóté~s thá~t thí~s gúí~dáñc~é áss~úmés~ ñó sí~gñíf~ícáñ~t dét~éríó~rátí~óñ tó~ thé m~ácró~écóñ~ómíc~ éñví~róñm~éñt ó~r mát~éríá~l chá~ñgés~ tó th~é cóm~páñý~'s bá~d déb~t rés~érvé~s:]

• [Ádjú~stéd~ ÉPS g~rówt~h (ñóñ~-GÁÁP~) óf -2 tó~ 2 pérc~éñt.]
• [Cápí~tál s~péñd~íñg t~ó bé í~ñ thé~ ráñg~é óf $17.5 b~íllí~óñ tó~ $18.5 bíll~íóñ.]
• [Ádjú~stéd~ éffé~ctív~é íñc~ómé t~áx rá~té (ñó~ñ-GÁÁ~P) íñ t~hé rá~ñgé ó~f 23 pér~céñt~ tó 25 pé~rcéñ~t.]

[ÑÓTÉ~: Séé t~hé ác~cómp~áñýí~ñg sc~hédú~lés á~ñd ww~w.vér~ízóñ~.cóm/á~bóút~/íñvé~stór~s fór~ récó~ñcíl~íátí~óñs t~ó géñ~érál~lý ác~cépt~éd ác~cóúñ~tíñg~ príñ~cípl~és (GÁ~ÁP) fó~r ñóñ~-GÁÁP~ fíñá~ñcíá~l méá~súré~s cít~éd íñ~ thís~ dócú~méñt~.]

[Fórw~árd-l~óókí~ñg st~átém~éñts~]

[Íñ thís cómmúñícátíóñ wé hávé mádé fórwárd-lóókíñg státéméñts. Thésé státéméñts áré báséd óñ óúr éstímátés áñd ássúmptíóñs áñd áré súbjéct tó rísks áñd úñcértáíñtíés. Fórwárd-lóókíñg státéméñts íñclúdé thé íñfórmátíóñ cóñcérñíñg óúr póssíblé ór ássúméd fútúré résúlts óf ópérátíóñs. Fórwárd-lóókíñg státéméñts álsó íñclúdé thósé précédéd ór fóllówéd bý thé wórds “áñtícípátés,” “bélíévés,” “éstímátés,” “éxpécts,” “hópés” ór símílár éxpréssíóñs. Fór thósé státéméñts, wé cláím thé prótéctíóñ óf thé sáfé hárbór fór fórwárd-lóókíñg státéméñts cóñtáíñéd íñ thé Príváté Sécúrítíés Lítígátíóñ Réfórm Áct óf 1995. Wé úñdértáké ñó óblígátíóñ tó révísé ór públíclý réléásé thé résúlts óf áñý révísíóñ tó thésé fórwárd-lóókíñg státéméñts, éxcépt ás réqúíréd bý láw. Gívéñ thésé rísks áñd úñcértáíñtíés, réádérs áré cáútíóñéd ñót tó plácé úñdúé rélíáñcé óñ súch fórwárd-lóókíñg státéméñts. Thé fóllówíñg ímpórtáñt fáctórs, álóñg wíth thósé díscússéd íñ óúr fílíñgs wíth thé Sécúrítíés áñd Éxcháñgé Cómmíssíóñ (thé “SÉC”), cóúld áfféct fútúré résúlts áñd cóúld cáúsé thósé résúlts tó díffér mátéríállý fróm thósé éxprésséd íñ thé fórwárd-lóókíñg státéméñts: cýbér áttácks ímpáctíñg óúr ñétwórks ór sýstéms áñd áñý résúltíñg fíñáñcíál ór répútátíóñál ímpáct; ñátúrál dísástérs, térróríst áttácks ór ácts óf wár ór sígñífícáñt lítígátíóñ áñd áñý résúltíñg fíñáñcíál ór répútátíóñál ímpáct; thé ímpáct óf thé glóbál óútbréák óf CÓVÍD-19 óñ óúr ópérátíóñs, óúr émplóýéés áñd thé wáýs íñ whích óúr cústómérs úsé óúr ñétwórks áñd óthér pródúcts áñd sérvícés; dísrúptíóñ óf óúr kéý súpplíérs’ ór véñdórs' próvísíóñíñg óf pródúcts ór sérvícés, íñclúdíñg ás á résúlt óf thé CÓVÍD-19 óútbréák; mátéríál ádvérsé cháñgés íñ lábór máttérs áñd áñý résúltíñg fíñáñcíál ór ópérátíóñál ímpáct; thé éffécts óf cómpétítíóñ íñ thé márkéts íñ whích wé ópéráté; fáílúré tó táké ádváñtágé óf dévélópméñts íñ téchñólógý áñd áddréss cháñgés íñ cóñsúmér démáñd; pérfórmáñcé íssúés ór déláýs íñ thé déplóýméñt óf óúr 5G ñétwórk résúltíñg íñ sígñífícáñt cósts ór á rédúctíóñ íñ thé áñtícípátéd béñéfíts óf thé éñháñcéméñt tó óúr ñétwórks; thé íñábílítý tó ímpléméñt óúr búsíñéss strátégý; ádvérsé cóñdítíóñs íñ thé Ú.S. áñd íñtérñátíóñál écóñómíés; cháñgés íñ thé régúlátórý éñvíróñméñt íñ whích wé ópéráté, íñclúdíñg áñý íñcréásé íñ réstríctíóñs óñ óúr ábílítý tó ópéráté óúr búsíñéss; óúr hígh lévél óf íñdébtédñéss; áñ ádvérsé cháñgé íñ thé rátíñgs áffórdéd óúr débt sécúrítíés bý ñátíóñállý áccrédítéd rátíñgs órgáñízátíóñs ór ádvérsé cóñdítíóñs íñ thé crédít márkéts áfféctíñg thé cóst, íñclúdíñg íñtérést rátés, áñd/ór áváílábílítý óf fúrthér fíñáñcíñg; sígñífícáñt íñcréásés íñ béñéfít pláñ cósts ór lówér íñvéstméñt rétúrñs óñ pláñ ásséts; cháñgés íñ táx láws ór tréátíés, ór íñ théír íñtérprétátíóñ; áñd cháñgés íñ áccóúñtíñg ássúmptíóñs thát régúlátórý ágéñcíés, íñclúdíñg thé SÉC, máý réqúíré ór thát résúlt fróm cháñgés íñ thé áccóúñtíñg rúlés ór théír ápplícátíóñ, whích cóúld résúlt íñ áñ ímpáct óñ éárñíñgs.]